問題：第一個問題想請教公司在三季度單季度，還有前9個月的單位燃料成本、標煤單價分別是多少？還有同比是多少？
第二個有關(guān)公司煤炭供應(yīng)的，想知道前9個月合同煤、市場煤的比例分別是多少？合同兌現(xiàn)率是多少？
第三個問題是有關(guān)競價賣電的，想了解前9個月我們競價賣電的比例是多少，還有這個價格跟標桿電價折扣是多少？
答：公司單位燃料成本前三個季度完成是209.33元每兆瓦時，同比增加4.65%。公司1-9月份累計的入場標煤單價完成了646，同比去年上漲了27元。
前三季度來煤比例是這樣的，長協(xié)煤4230萬噸，自給煤473萬噸，國內(nèi)的現(xiàn)貨煤3784萬噸，進口煤951萬噸。分別占的比例是44.8%、5%、40%、10%，長協(xié)煤的到貨情況是1-9月份，兌現(xiàn)率達到了84.32%，其中納入國家監(jiān)管范圍的配置鐵路重點運力的長協(xié)煤兌現(xiàn)率均已達到了國家控制標準。
1-9月份，共結(jié)算市場電量是652.08億千瓦時，市場電量平均結(jié)算電價是326.2元每兆瓦時，相對于標桿降幅是45.75元每兆瓦時。
問：市場電量占總售電量比例是多少？
答：大概是32.24%。
問：公司覺得目前煤價的發(fā)電效益會怎么樣，因為現(xiàn)在看到現(xiàn)貨的煤價還是比較高的，公司覺得國家明年會不會出臺什么辦法，把煤價壓低。
第二個問題，貿(mào)易戰(zhàn)對國家的經(jīng)濟產(chǎn)生不確定性，明年發(fā)電利用小時數(shù)會不會受到影響？
答：目前來看四季度的煤價在今年相比來說是處于高位，明年的煤價具體會是怎么樣呢，還得看國家煤炭產(chǎn)能釋放的情況以及鐵路運力的配置情況。從目前煤炭方面所反映出來的信息，煤炭產(chǎn)能還是在逐漸的釋放，鐵路運力配置也在逐漸的增加。整體感覺上看，估計還是會處于一個供應(yīng)平衡趨緊的狀態(tài)，煤價上也屬于高位運行的這么一個波動狀態(tài)，隨著季節(jié)的需求變化而變化。
關(guān)于明年電量形勢增長的趨勢，我們目前正著手這一項工作，正在積極的研究，但截至目前還沒有清晰的判斷。
問：公司有沒有看到9月份當(dāng)月的用量的增長，有所放緩，或者其實也是平穩(wěn)的？
答：8月份的電量已經(jīng)出現(xiàn)了比上半年增長幅度放緩的跡象，對整體大的經(jīng)濟形勢反映了一個信號。9月份也有所變化。10月和11月之后，我們通過深入研究，才能做相對精準的判斷。
問：第一個是關(guān)于前三季度的收入和成本，能不能給我們分板塊拆分一下，就是售電、對外銷售煤炭和其他板塊的收入跟運營成本分別是多少。
第二個問題，接著剛才問的問題，關(guān)于用電量，其實我們看到三季度的發(fā)電量比上半年的增速，其實慢下來很多，十月份到現(xiàn)在大唐國際的日耗同比也是下跌的，但是三季度其實全國火電還是有一個增長，就是說不太明白這個發(fā)電量的增速為什么跟全國火電會有一個背離的情況，中報的時候，也跟應(yīng)總有一些初步的探討，想問一下公司現(xiàn)在有沒有更多的可以分享的內(nèi)容。
第三個問題是關(guān)于一些費用方面，因為我們看到三季報里面有一些大型國企都有一些關(guān)于“三供一業(yè)”改造的費用，但是我們看我們的非營業(yè)支出同比還是下跌的，就像問四季度會不會有這一方面的費用出來？
另外一個問題是關(guān)于稅費和附加的，有一些電廠我們看到它們有一些環(huán)境稅和水資源稅，影響了他們的稅金跟附加，但我們?nèi)径冗€是很平穩(wěn)的一個狀態(tài)，想問一下我們是不是有一些不一樣的情況？
答：今年出現(xiàn)的電量放緩情況，主要原因是去年的基數(shù)比較高，今年新機拉動因素受影響，新機投產(chǎn)少，造成了今年有些局部時段出現(xiàn)了放緩的情況。
關(guān)于各板塊的營業(yè)收入跟營業(yè)成本的情況，火電營業(yè)收入實現(xiàn)是524.17億元，營業(yè)成本是456.97億元，水電營業(yè)收入是實現(xiàn)52.33億元，營業(yè)成本實現(xiàn)的是24.88億元，風(fēng)電營業(yè)收入實現(xiàn)18.59億元，營業(yè)成本實現(xiàn)是9.45億元。光伏營業(yè)收入實現(xiàn)是4.32億元，營業(yè)成本實現(xiàn)1.74億元。
煤炭行業(yè)營業(yè)收入實現(xiàn)是1.5億元，營業(yè)成本實現(xiàn)0.97億元，其他板塊實現(xiàn)營業(yè)收入是66.07億元，營業(yè)成本實現(xiàn)56.39億元。
公司其實并沒有特殊的情況，但是因為公司“三供一業(yè)”的項目是分布在各個省，項目的具體推進情況有變化，從進度上來講，我們跟其他同業(yè)公司的可比性不大。
“三供一業(yè)”的費用我們也會發(fā)生，在財務(wù)上還沒有完全體現(xiàn)出來，但是后面會有。
環(huán)境稅和水費我們都按照應(yīng)該進的都已經(jīng)確定了，后續(xù)如果再有我們會根據(jù)進度再確定。
問：第一，剛剛說的我們前九個月的單位燃料成本是209.33元，能不能做一個具體拆分一下，前三個季度每個季度的單位燃料成本是多少？包括含燃機的和不含燃機分開的數(shù)據(jù)。
第二個問題，就是我們看中報的時候，就是母公司的報表利潤比合并報表的利潤是高不少的，去年三季報也是這個樣子，但是為什么今年第三個季度的時候，母公司報表利潤跟合并報表利潤基本上差不了多少，第四季度大概會是什么樣子？
第三個問題是寧德核電的投資收益大概前三季度有多少錢？
第四個問題我們能不能拆分一下風(fēng)電源的利潤是多少？剛剛只是拆分了收入和成本，能不能進一步拆分一下稅前利潤大概是多少？
答：第三季度單位燃料成本，含燃機的是我們是完成218.02元每兆瓦時，不含燃機的是完成207.88元每兆瓦時。
問：追加一個問題，因為前三季度是209元，第三季度是218元，是不是第三季度會比前兩個季度高不少？但是我們實際上看到市場上的煤價，在第三季度跟第二季度的環(huán)比基本上持平，然后比一季度還要低不少，為什么市場的煤價在下降，我們的單位燃料成本還提高了呢？
答：關(guān)于煤價的走勢，我在這里給大家介紹一下，今年的大致走勢就是1月份的時候，煤價處于一個高點，然后在一季度末的時候下降，3月初到5月中旬的時候，受到煤炭淡季耗用的影響，煤價總體呈現(xiàn)下降走勢。到了5月下旬，開始受夏季大負荷的影響，再次進入了上升通道。到7月份的時候，已經(jīng)達到了煤價的高點，雖然說8、9月份相比7月份略有一些下降，但是相比于2季度還是有較大幅度的上升，所以剛才說燃煤成本的下降，煤價三季度環(huán)比二季度上漲是有影響的。
答：現(xiàn)在匯報一下分板塊的情況，火電前三季度實現(xiàn)利潤是28.72億元，水電實現(xiàn)利潤是8.26億元，風(fēng)電實現(xiàn)利潤6.64億元，光伏實現(xiàn)利潤1.59億元，非電實現(xiàn)利潤是負的3.92億元，合計是41.29億元。
問：火電這一塊，煤機跟燃氣分別是多少錢？
答：煤機實現(xiàn)的利潤是24.4億元，燃機實現(xiàn)利潤4.51億元。寧德核電前三季度的投資收益是6.51億元。
答：我們理解母公司的利潤里面有一大塊是確認的子公司的投資收益，因為確認要根據(jù)子公司董事會召開的時間，當(dāng)時6月底的時候，是有20多億潮州子公司的分紅，這個是今年比較特殊的，就是那個金額比較大。
問：四季度差別會擴大還是縮小呢？
答：應(yīng)該是縮小，因為大部分子公司的董事會都開完了。公司的董事會基本上是在4、5月份到8、9月份這個期間開。
問：也就是說四季度母公司的報表跟合并公司的報表，就不會有太大的差異了嗎？
答：不會因為這個原因而有太大的差異。
問：想問一下今年三季度和去年三季度，長協(xié)，自給，現(xiàn)貨和進口分別的比例是多少？還有想問一下管理層在今年三季度有沒有發(fā)現(xiàn)長期的比例是往下走，或者說長期的兌現(xiàn)是有下降的情況？
第二個問題是想問一下，之前山東是出臺了下調(diào)部分高于標桿電價的火電機組電價的政策，公司是否了解到其他的省份也有這樣的情況，如果有的話，近期大概會給公司帶來多大的影響？
答：第一個問題是進煤結(jié)構(gòu)和同比變化情況，今年前三季度長協(xié)煤的比例是40.8%，同比去年是上漲了5.1個百分點。自給的煤占比是5.0%，下降了3.8個百分點。
答：今年的三季度和去年三季度燃煤情況占比的同比，同比情況是長協(xié)煤今年比去年三季度同比增加了638萬噸，自給煤增加了12萬噸，內(nèi)貿(mào)的現(xiàn)貨，就是國內(nèi)的現(xiàn)貨煤是增加了722萬噸，進口煤增加了24萬噸，占比情況的變化就是今年的三季度比去年的三季度長協(xié)煤占比變化了4.48個百分點，自給煤下降了3.47個百分點，現(xiàn)貨是增加了4個百分點，進口是下降了5個百分點。
問：有沒有三季度單季度的？
答：簡單解釋一下火電第三季度盈利情況，包括前三季度，剛才匯報的數(shù)據(jù)是實現(xiàn)利潤28.72億元，其中含熱力的虧損是負8個億，剔除這個因素之后，第三季度火電實現(xiàn)利潤是8.5億元，這是當(dāng)季的第三季度，還是盈利的。
問：想問一下其他省份的一些情況，如果有的話，大概會造成什么樣的影響？
答：山東電價降價的事情是這樣的，不僅是山東，應(yīng)該是陜西榆林電價降電價，波及到幾個省份，有河北的馬頭電廠、陡河電廠，天津盤山的兩臺機組，山西云崗，還有黑龍江的七臺河一二號機，這幾個區(qū)域的部分電廠的電價高于標桿電價，國家發(fā)改委要求全國降低15%的消費電價，所以說對于原來高于標桿電價的煤電機組的價格，各地發(fā)改委進行了一個回調(diào)。剛才涉及到的這幾個電廠，盤山降5厘，馬頭電廠的八號機組降1分5，陡河的六臺機組降2分，下花園的一臺機組也是降2分，云崗一二號機組降了5厘，黑龍江的七臺河一二號機組降了1.2分。黑龍江還有一個雞西電廠是25萬千瓦容量，降了2分。
因為我們機組總量較大，涉及到降價的機組數(shù)量并不太多，額度也不是很大，對公司的經(jīng)營有一點點輕微的影響，不是很嚴重。當(dāng)然浙江這一塊，現(xiàn)在浙江全省要把電價降到和江蘇標桿價拉平，這里面可能有兩分錢，這個降電價并沒有得到國家發(fā)改委的批準，浙江的電價還懸在這里，公司降電價的情況大致就是這樣。
問：我想問一下今年新收購的三個子公司，今年前三季度，以及今年第三季度的利潤分別是多少？
答：河北公司前三季度實現(xiàn)利潤是負2.97億元，安徽公司前三季度實現(xiàn)利潤是負2.87億元，黑龍江公司前三季度實現(xiàn)利潤0.21億元。安徽公司第三季度實現(xiàn)利潤實現(xiàn)是0.58億元，河北公司第三季度實現(xiàn)利潤是負1.12億元，龍江公司第三季度實現(xiàn)利潤是負的2.38億元。
問：關(guān)于負債率，因為到三季度末我們的負債率還是比較高的，離國家要求的標準還挺遠，公司下一步有什么降低負債率的計劃？
答：公司內(nèi)部制定了降低資產(chǎn)負債率的行動方案，包括從增加權(quán)益的方面，可能有一些發(fā)行永續(xù)債的工作；也有盤活存量，提高現(xiàn)有存量的盈利能力等多種形式并行，來降低資產(chǎn)負債率。
除了當(dāng)下的常規(guī)手段控制投資，增加利潤，目前沒有其他更進一步的政策。
問：請問四季度煤炭情況怎么樣，公司的情況會怎么樣。
明年公司投資的重點以及發(fā)展的重點，這三個新收購的公司怎么樣脫困，怎么樣能夠扭虧，有沒有什么變化？
目前整個火電行業(yè)的經(jīng)營情況。
答：通過9月份數(shù)據(jù)來看，10月份神華為首的長協(xié)煤的價格，相比9月份有一個較大幅度的上漲。同時北方供熱的燃煤需求量也逐漸增加，南方由于雨水的減少，水電的占比在逐漸的下降，煤電的煤炭需求也在逐步增加。從這個角度來看，煤炭的需求整體是較旺盛（41：07），但是由于目前各電場的燃煤庫存都處于一個比較高的位置上，高庫存和比較旺盛的燃煤需求相對沖之后，目前在煤炭市場表現(xiàn)出來采購欲望并不是很強烈，但是長協(xié)煤當(dāng)月的月度定價的價格，10月份比9月份有了較高幅度的上漲，下一步長協(xié)煤的走勢具體什么樣，可能還要根據(jù)煤炭市場的整體供應(yīng)情況，以及煤炭產(chǎn)業(yè)的釋放情況，還有南方的雨水情況，北方供熱天氣冷暖的情況等綜合因素的影響，整體來看我們感覺是四季度供需還是比較偏緊的，價格也會在高位在徘徊振蕩走勢。今天來看四季度的價格相比全年來說，也是處于一個相對比較高的位置上，可能會一直持續(xù)到明年的春節(jié)前后，整體就是這樣。
答：您問到了三個公司扭虧，下一步有什么樣的展望，然后火電行業(yè)整體經(jīng)營情況，我簡單說一說，我覺得作為火電行業(yè)來講，特別是煤機，正處在改革的進程當(dāng)中，面臨的形勢可以從兩個方面來分析，一是電量，電量增長形勢要好于我們早期的判斷，年初中電聯(lián)預(yù)測全國的用電增長是5.5%，實際到現(xiàn)在為止前三個季度，基本在8、9%的水平，，實際上7%以上的水平從17年下半年到現(xiàn)在已經(jīng)維持了一年，我們覺得如果在四季度沒有大的變化的情況下，2018年內(nèi)電量增長的水平應(yīng)該是在8%左右。
我們應(yīng)該能看到，電量的增長主要來自于第二產(chǎn)業(yè)，去年達到5%的水平，今年前9個月應(yīng)該達到了7%左右的水平。所以電量增長是經(jīng)濟增長的一種顯現(xiàn)，我們應(yīng)該對此有一個可持續(xù)的樂觀判斷。目前火電容量增長是國家嚴格控制的，所以將來火電利用小時不斷回升可預(yù)期。但是這里面的不利因素，主要是我們的市場電量在增加。在市場電推行過程當(dāng)中，我們覺得步伐還是比較穩(wěn)健的。同時我們也看到市場電的降價幅度，從剛開始的無序競爭，降價幅度比較大，到現(xiàn)在降價幅度越來越收窄，這些對我們來講還是比較合理的。
從另外一個方面看，煤價這兩年持續(xù)高位運行，國家發(fā)改委調(diào)控煤價的力度一直沒有減下來。我們認為煤價大幅度上漲的可能性不大，但短期內(nèi)大幅度下降的可能性也不太樂觀，從總體經(jīng)營狀況上來講，火電應(yīng)該是逐步好轉(zhuǎn)的狀況。
對于風(fēng)電和光伏，隨著國家進一步的政策出臺，新能源的利潤空間可能會有一定壓縮。但是總體上來講，電力行業(yè)今后幾年的業(yè)績還是可期待的。
關(guān)于安徽、河北和黑龍江這三個公司短期內(nèi)扭虧增盈，我們已經(jīng)開始采取措施，但是僅從內(nèi)部挖潛增效，空間并不太大，我們更寄希望于隨著市場的好轉(zhuǎn)，三個公司還是有一個可期待的結(jié)果。因為我們看到這三個區(qū)域在年頭好的時候，利潤也是不低的。只是目前所面臨的非常不利的市場環(huán)境下，這三個區(qū)域處在虧損狀態(tài)。但是，擴大市場占有率，還是有必要的。
問：關(guān)于市場電的占比，想問一下三季度單季度市場電的占比大概達到了多少，然后折價大概是什么樣的水平，管理層現(xiàn)在怎么看這個折價的趨勢？
答：我先匯報一下國內(nèi)煤電市場的形勢，受國家煤電產(chǎn)業(yè)政策的影響，煤電產(chǎn)能過剩，國內(nèi)的整體煤電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形勢是比較艱難的。公司2019年還是會繼續(xù)堅持煤電發(fā)展原則，優(yōu)先開發(fā)高參數(shù)，大容量的機組。還有就是保民生的熱電聯(lián)產(chǎn)項目。
答：第三季度市場電量占比是44.86。
問：我想問一下這個折價的幅度大概是多少，就是想問一下現(xiàn)在的折價趨勢大概是什么樣的？
答：前三季度公司市場電相對于標桿電價的折價幅度是45.75元/兆瓦時。從整體供過于求的市場情況去看，市場主體對市場電量的爭取特別積極和主動，降幅有可能進一步加大。
