主題：大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司2018年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)投資者問(wèn)答實(shí)錄
時(shí)間：2019年4月15日
主持人：尊敬的各位投資者朋友們，大家上午好，感謝大家百忙中蒞臨現(xiàn)場(chǎng)參加大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司2018年年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。首先由我向各位介紹出席本次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)，他們是：大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理王欣先生，大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)應(yīng)學(xué)軍先生，大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司總會(huì)計(jì)師姜進(jìn)明先生，大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部副主任榮曉杰女士，大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司燃料管理部副主任路平先生。首先有請(qǐng)公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理王欣先生致開(kāi)場(chǎng)詞。
王欣：女士們，先生們，非常高興與在座的各位投資者和分析師朋友們?cè)俅蜗嗑凵虾！Ｎ抑?jǐn)代表大唐發(fā)電，向各位朋友對(duì)大唐發(fā)電的關(guān)心和支持表示衷心的感謝。
2018年，受宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)、第二、三產(chǎn)業(yè)用電持續(xù)快速增長(zhǎng)等因素的影響，全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)8.5%，增速同比提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，為2012年以來(lái)最高增速。年內(nèi)全國(guó)新增裝機(jī)1.2億千瓦，其中新增非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比達(dá)到73%。全國(guó)發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)3862小時(shí)，同比提高73小時(shí)。電煤價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，各期價(jià)格均超過(guò)國(guó)家發(fā)改委等規(guī)定的綠色區(qū)間上限，導(dǎo)致煤電企業(yè)燃料采購(gòu)成本居高不下，全年全國(guó)火電企業(yè)虧損面仍近50%。年內(nèi)市場(chǎng)化交易電量規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，全國(guó)市場(chǎng)化交易電量累計(jì)實(shí)現(xiàn)2.1萬(wàn)億千瓦時(shí)，占售電量比重近40%，對(duì)2018年的平均上網(wǎng)電價(jià)有明顯的下拉作用。
2018年，面對(duì)較為嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，公司堅(jiān)持價(jià)值思維、效益導(dǎo)向，全面實(shí)施趕超計(jì)劃，全年完成發(fā)電量2,697.04億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.31%。發(fā)電板塊利潤(rùn)總額實(shí)現(xiàn)48.01億元，同比增長(zhǎng)40.42%，除生物質(zhì)能外，包括煤機(jī)、燃機(jī)、水電、風(fēng)電、光伏以及核電在內(nèi)的發(fā)電業(yè)務(wù)其他各板塊均實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司2018年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.35億元，同比減少了17.50%。
下面，由公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理應(yīng)學(xué)軍先生對(duì)公司2018年度業(yè)績(jī)作具體介紹。之后，我和其他同事將與大家就市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行深入探討。
應(yīng)學(xué)軍：女士們，先生們，各位投資者和分析師朋友們，很榮幸由我代表大唐發(fā)電向大家回顧并分析2018年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，對(duì)公司2019年所處的市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行分析，并簡(jiǎn)要介紹2019年公司的工作重點(diǎn)。
公司2018年總體運(yùn)營(yíng)情況，下列數(shù)據(jù)除裝機(jī)容量和利用小時(shí)以外，其他數(shù)據(jù)都是按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，公司采用同一控制下的企業(yè)合并方式將安徽公司、河北公司、黑龍江公司納入合并報(bào)表，2017及2018年數(shù)據(jù)均包含安徽公司、河北公司、黑龍江公司，并對(duì)2017年度相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了重述。
截止到2018年12月末，公司裝機(jī)容量達(dá)到62853.35兆瓦，同比2017年末增長(zhǎng)30.85%，全年發(fā)電量累計(jì)完成2697.042億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.31%，公司機(jī)組平均利用小時(shí)全年累計(jì)完成4392小時(shí)，同比升高1.33%，公司機(jī)組平均上網(wǎng)電價(jià)（含稅）累計(jì)完成376.76元/兆瓦時(shí)，同比提高3.49%。根據(jù)《中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入933.90億元，同比增長(zhǎng)10.93%，實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤(rùn)12.35億元，同比減少17.50%，每股盈利實(shí)現(xiàn)0.0718元/股，同比降低36.12%，年末公司合并資產(chǎn)負(fù)債率75.63%，同比提高1.39個(gè)百分點(diǎn)。
下面對(duì)公司發(fā)電業(yè)務(wù)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。
2018年，公司共計(jì)新增14,822.1兆瓦的合并容量，其中火電13,812.8兆瓦，水電258.4兆瓦，風(fēng)電545兆瓦，光伏175.9兆瓦，生物質(zhì)發(fā)電30兆瓦，公司合并裝機(jī)容量和權(quán)益裝機(jī)容量分別同比增長(zhǎng)30.85%和35.22%，公司發(fā)電能力繼續(xù)提升。2018年，公司電源結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，雖然受收購(gòu)大唐集團(tuán)三個(gè)省火電資產(chǎn)的影響，清潔能源占比有所下降，但公司各板塊裝機(jī)容量持續(xù)提高。截至2018年末，公司水電、燃機(jī)、風(fēng)電和光伏容量占比分別為14.64%、6.62%、4.35%和0.88%。
2018年，受火電利用小時(shí)同比增長(zhǎng)的影響，公司發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)數(shù)同比上升。全年全口徑機(jī)組平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)4392小時(shí)，同比增加58小時(shí)，其中火電機(jī)組平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)4728小時(shí)，同比增加73小時(shí)，但水電、風(fēng)電、光伏利用小時(shí)都有不同程度的下降。公司發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)數(shù)不僅實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，而且還明顯高于行業(yè)平均水平，公司全口徑利用小時(shí)數(shù)比行業(yè)平均水平高出530小時(shí)，除水電略低外，公司火電、風(fēng)電、光伏利用小時(shí)均大幅高于行業(yè)平均水平，充分展現(xiàn)了公司在區(qū)域布局、機(jī)組容量、設(shè)備狀況和管理水平方面的優(yōu)勢(shì)。
2018年受利用小時(shí)數(shù)提高、煤價(jià)漲幅趨緩等有利因素影響，公司火電板塊盈利增長(zhǎng)明顯，由2017年14.24億元提高到2018年24.79億元，同比增幅達(dá)到74.08%，從而促使公司發(fā)電業(yè)務(wù)整體盈利同比提高，除生物質(zhì)發(fā)電外，各業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)均為正值。
2018年公司總體成本管控取得了明顯成效，特別是在2018年內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行的情況下，單位燃料成本得到有效控制，含燃?xì)鈫挝蝗剂铣杀緦?shí)現(xiàn)207.47元/兆瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.91%，不含燃?xì)鈫挝蝗剂铣杀緦?shí)現(xiàn)198.99元/兆瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.94%，同比增幅均控制在4%以內(nèi)，為全年業(yè)績(jī)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
2018年，公司持續(xù)大力度開(kāi)展節(jié)能減排和環(huán)保治理工作，單位供電煤耗繼續(xù)下降。雖然受收購(gòu)集團(tuán)公司三個(gè)省電力資產(chǎn)的影響，包括二氧化硫、氮氧化物、煙塵和廢水在內(nèi)的主要污染物排放指標(biāo)同比有所提高，但仍舊控制在合理水平。截止2018年底，公司在役火電機(jī)組累計(jì)完成超低排放改造105臺(tái)、4552萬(wàn)千瓦，改造完成率達(dá)到96%，105臺(tái)機(jī)組均已按照超低改造限值達(dá)標(biāo)排放，單位投資造價(jià)10.6萬(wàn)元/MW。
發(fā)展業(yè)務(wù)方面：年內(nèi)，公司項(xiàng)目前期工作有序推進(jìn)。2018年全年，在公司發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，公司在項(xiàng)目前期工作方面積極踐行轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)。2018年全年，本公司共計(jì)有9個(gè)電源項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)，核準(zhǔn)容量2308兆瓦，其中：兩個(gè)煤電項(xiàng)目，核準(zhǔn)容量總計(jì)219兆瓦；一個(gè)燃機(jī)項(xiàng)目，核準(zhǔn)容量800兆瓦；一個(gè)水電項(xiàng)目，核準(zhǔn)容量525兆瓦；五個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目，核準(zhǔn)容量總計(jì)764兆瓦。這些項(xiàng)目的核準(zhǔn)以及下一步的建設(shè)運(yùn)營(yíng)，將有利于提高公司非水可再生能源的容量占比，有利于公司電源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。具體包括：黑龍江雞西背壓機(jī)項(xiàng)目（85兆瓦）、河北馬頭背壓機(jī)項(xiàng)目（134兆瓦）；燃機(jī)項(xiàng)目：廣東佛山燃機(jī)項(xiàng)目（800兆瓦）；水電項(xiàng)目：重慶烏江白馬電航樞紐項(xiàng)目（525兆瓦）；風(fēng)電項(xiàng)目：廣東南澳海上風(fēng)電項(xiàng)目（400兆瓦）、江西修水張澄湖風(fēng)電（64兆瓦）、江西會(huì)昌洞頭風(fēng)電項(xiàng)目（100兆瓦）、江西全南烏梅山二期項(xiàng)目（50兆瓦）、寧夏南川風(fēng)電二期項(xiàng)目（150兆瓦）。
下面簡(jiǎn)要分析一下發(fā)電企業(yè)2019年面臨的市場(chǎng)環(huán)境。
電力市場(chǎng)方面：根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的2018-2019年度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告，?
（1）2019年，綜合考慮國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)運(yùn)行和地方發(fā)展等，以及2018年高基數(shù)影響，預(yù)計(jì)2019年全社會(huì)用電量增速將平穩(wěn)回落，在平水年、沒(méi)有大范圍極端氣溫影響的情況下，預(yù)計(jì)全年全社會(huì)用電量增長(zhǎng)5.5%左右。
（2）2019年，預(yù)計(jì)2019年全國(guó)基建新增發(fā)電裝機(jī)容量1.1億千瓦左右。其中，新增非化石能源發(fā)電裝機(jī)6200萬(wàn)千瓦左右；預(yù)計(jì)2019年底全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量約20億千瓦、同比增長(zhǎng)5.5%左右。其中，水電3.6億千瓦、并網(wǎng)風(fēng)電2.1億千瓦、并網(wǎng)太陽(yáng)能發(fā)電2.0億千瓦、核電5000萬(wàn)千瓦、生物質(zhì)發(fā)電2100萬(wàn)千瓦左右。
（3）2019年，預(yù)計(jì)全年全國(guó)電力供需總體平衡，局部地區(qū)高峰時(shí)段電力供需偏緊。其中，華北、華中區(qū)域局部性時(shí)段性電力供需偏緊；華東區(qū)域電力供需總體平衡；南方區(qū)域電力供需總體平衡；東北、西北區(qū)域預(yù)計(jì)電力供應(yīng)能力富余。預(yù)計(jì)2019年全國(guó)火電設(shè)備利用小時(shí)4400小時(shí)左右。?
煤炭方面：展望2019年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格將呈高位盤(pán)整回落態(tài)勢(shì)。（1）2019年初，受陜西煤礦事故、部分地方煤礦放假停產(chǎn)及部分電廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)存影響，煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)地域性、時(shí)段性趨緊，煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行。隨著北方供熱期相繼結(jié)束，南方水電逐漸增發(fā)，火電用煤增長(zhǎng)趨緩，煤炭市場(chǎng)將失去季節(jié)性支撐，價(jià)格將出現(xiàn)下降。（2）從全年看，隨著煤炭生產(chǎn)能力不斷提升，鐵路運(yùn)輸能力加快釋放以及煤炭需求增速放緩，預(yù)計(jì)2019年我國(guó)煤炭供需形勢(shì)將由緊平衡狀態(tài)開(kāi)始向階段性寬松轉(zhuǎn)變，煤炭?jī)r(jià)格在向下的一個(gè)合理區(qū)間運(yùn)行概率較大。
電力體制改革方面：2018年電力體制改革繼續(xù)向縱深推進(jìn)、成果豐碩，包括輸配電價(jià)改革、電力市場(chǎng)化改革、可再生能源發(fā)展機(jī)制改革、電源建設(shè)管理機(jī)制改革以及其他領(lǐng)域改革在內(nèi)的一批改革重點(diǎn)領(lǐng)域的制度辦法相繼出臺(tái)，開(kāi)始在操作層面上指導(dǎo)改革落地。另一方面，改革也積極配合當(dāng)前電力行業(yè)面臨的主要矛盾，為供給側(cè)改革助力。
下面，簡(jiǎn)要介紹公司2019年工作重點(diǎn)。
發(fā)展發(fā)面：公司將著力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。圍繞京津冀協(xié)同發(fā)展、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)，“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略搶抓機(jī)遇，以新理念引領(lǐng)和助推高質(zhì)量發(fā)展。一是加大力度推進(jìn)新能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，二是大力推進(jìn)火電、熱力產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，三是狠抓工程建設(shè)質(zhì)量。
經(jīng)營(yíng)方面：公司將著力抓好提質(zhì)增效，堅(jiān)持緊盯市場(chǎng)，全力以赴抓好搶電量、降煤價(jià)、控費(fèi)用等工作。一是全力搶發(fā)電量。主動(dòng)適應(yīng)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢(shì)和電力市場(chǎng)化改革新要求，加大市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作力度，充分發(fā)揮市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的統(tǒng)領(lǐng)作用，狠抓對(duì)標(biāo)挖潛，積極搶發(fā)有效益的各類(lèi)電量，即確保各區(qū)域利用小時(shí)對(duì)標(biāo)領(lǐng)先，確保公司利用小時(shí)對(duì)標(biāo)領(lǐng)先，確保年度電量目標(biāo)務(wù)期必成。二是加強(qiáng)成本控制。進(jìn)一步提升精細(xì)化管理水平，全力節(jié)省每一筆費(fèi)用開(kāi)支，爭(zhēng)取每一項(xiàng)優(yōu)惠政策。特別是對(duì)于虧損企業(yè)，更要進(jìn)一步加大成本費(fèi)用的管控力度，千方百計(jì)壓減盈利的“出血點(diǎn)”。進(jìn)一步深化燃料“日管控、周分析”，推進(jìn)燃料采購(gòu)、配煤摻燒、市場(chǎng)煤競(jìng)價(jià)三個(gè)方面的深層次對(duì)標(biāo)，實(shí)現(xiàn)公司煤源結(jié)果調(diào)整、資源重組優(yōu)化，全力控制燃料成本。三是強(qiáng)化資本運(yùn)作。加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)和發(fā)電行業(yè)的研究分析，積極探索多元化的低成本融資模式，進(jìn)一步降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，繼續(xù)推進(jìn)“瘦身健體”及“低效無(wú)效”資產(chǎn)處置工作，確保在法人單位數(shù)量減少的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)管理效率和效益的雙提升；加大參股投資清理處置力度，重點(diǎn)推進(jìn)部分關(guān)聯(lián)度不高、戰(zhàn)略意義不明顯、非主業(yè)的參股投資盤(pán)活轉(zhuǎn)讓工作。
2019年，面對(duì)新的形勢(shì)與挑戰(zhàn)，大唐發(fā)電的發(fā)展愿景是以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)、資產(chǎn)重組新格局、聚焦發(fā)電主業(yè)，加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，全面提升資產(chǎn)質(zhì)量、競(jìng)爭(zhēng)能力和整體盈利能力，打造一流能源上市公司。
公司業(yè)績(jī)情況我就簡(jiǎn)要介紹這些。謝謝大家。
問(wèn)答環(huán)節(jié)：
提問(wèn)：第一個(gè)問(wèn)題，2018年發(fā)電量同比增長(zhǎng)五點(diǎn)多，比華能、華電均要低，請(qǐng)問(wèn)是為什么？第二個(gè)問(wèn)題，能不能分享一下去年四個(gè)季度，每個(gè)季度的單位燃料成本是多少，今年第一季度的煤價(jià)包括單位燃料成本跟去年第一季度相比是增長(zhǎng)還是降低？第三個(gè)問(wèn)題，關(guān)于增值稅下調(diào)政策，對(duì)公司的業(yè)績(jī)會(huì)帶來(lái)怎樣的影響？第四個(gè)問(wèn)題，新收購(gòu)的三個(gè)公司，2018年的凈利潤(rùn)分別是多少，今年會(huì)不會(huì)得到改善？
答：2018年的發(fā)電量是2697個(gè)億，同比增長(zhǎng)5.3%，剛才您提到我們相對(duì)于另外兩個(gè)發(fā)電集團(tuán)要低一點(diǎn)，應(yīng)該說(shuō)各發(fā)電集團(tuán)因?yàn)楦鱾€(gè)區(qū)域結(jié)構(gòu)不同，可比性并不是太強(qiáng)。去年發(fā)電量完成數(shù)因受收購(gòu)三個(gè)區(qū)域火電資產(chǎn)的影響，如果單純從絕對(duì)數(shù)來(lái)看火電是39%，剔除之后是5.3%，真正利用小時(shí)數(shù)超過(guò)行業(yè)平均小時(shí)數(shù)530小時(shí)。除了水電相對(duì)低一點(diǎn)，其他都是高于平均水平。水電較低主要是因?yàn)槭軒讉€(gè)區(qū)域水電來(lái)水狀況的影響。煤機(jī)利用小時(shí)數(shù)超平均小時(shí)數(shù)132個(gè)小時(shí)，表現(xiàn)還不錯(cuò)。除了結(jié)構(gòu)原因以外，與上一年基數(shù)也有關(guān)系。我們要綜合考慮，不能單純看某一年的增長(zhǎng)率，要與行業(yè)的平均值相對(duì)比。從2017年來(lái)看，同比增長(zhǎng)較高，完成較好，2018年雖然有所回落但也具有一定合理性，2018年的工作需要繼續(xù)加強(qiáng)，2019年我們將會(huì)繼續(xù)加大工作力度。
今年的電量增長(zhǎng)方面：從全國(guó)情況來(lái)看，去年全國(guó)供電量增長(zhǎng)8.5%，今年應(yīng)該會(huì)有所回落，但不會(huì)太低。其中，中電聯(lián)預(yù)測(cè)是5.5%，從第一季度的表現(xiàn)來(lái)看確實(shí)有所回落，一、二月份約增長(zhǎng)4.5%，規(guī)模以上發(fā)電容量是2.9%。從全年電量的趨勢(shì)來(lái)看應(yīng)該是前低后高，有希望完成5.5%的增長(zhǎng)，有可能更高。另外，今年容量增長(zhǎng)和電量的增長(zhǎng)幅度基本都是5.5%左右，所以今明兩年的利用小時(shí)數(shù)應(yīng)該會(huì)基本持平，或高或低均是正?，F(xiàn)象。
回答：第二個(gè)問(wèn)題，今年第一季度準(zhǔn)確數(shù)據(jù)暫時(shí)還沒(méi)有，肯定是下降趨勢(shì)，主要是因?yàn)槊簝r(jià)比去年降低30元左右，直接影響單位燃料成本的下降。
回答：我來(lái)補(bǔ)充一下入爐標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)全年四個(gè)季度數(shù)的數(shù)據(jù)，分別是：一季度696，二季度651，三季度681，四季度700，全年是681。今年第一季度數(shù)暫時(shí)還未經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師的測(cè)算，估計(jì)來(lái)看，相對(duì)于2018年第四季度應(yīng)該會(huì)有30元左右的下降。
回答：第三個(gè)問(wèn)題是關(guān)于增值稅的問(wèn)題，目前正在測(cè)算中，其中上網(wǎng)電價(jià)是沒(méi)有變化的。第四個(gè)問(wèn)題，去年所收購(gòu)的三家公司表現(xiàn)均不好，安徽利潤(rùn)總額虧損3.67億，但同比減虧1.93億，河北公司虧損4.06億，同比增虧2.38億，黑龍江實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)0.23億，同比減利2.37億，這三家公司2018年合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額是虧損7.5億，同比增虧2.82億。主要增虧的原因是煤價(jià)上漲，尤其是黑龍江區(qū)域的電煤市場(chǎng)比較獨(dú)特，價(jià)格上漲的幅度比其他區(qū)域要高。另外河北公司存在收購(gòu)資產(chǎn)后火電華源機(jī)組的關(guān)停所造成的減值，其中保定華源是1.4億，馬頭是1.12億，河北的煤價(jià)控制得還可以。
提問(wèn)：第一個(gè)問(wèn)題，2018年市場(chǎng)化電量的增加幅度及分季度的增加幅度。第二個(gè)問(wèn)題，2019年風(fēng)電源裝機(jī)的投產(chǎn)和關(guān)停，及資本性開(kāi)支的問(wèn)題。第三個(gè)問(wèn)題，2018年全年的長(zhǎng)協(xié)煤的占比以及四季度長(zhǎng)協(xié)煤的占比分別是多少？
回答：2018年市場(chǎng)電量共完成977億，電價(jià)折扣綜合平均是每度電四分三厘八，相比上一年收窄兩分七。市場(chǎng)電量共包含四部分，第一部分是省內(nèi)交易的電量746億，平均降價(jià)三分二厘四，同比收窄八點(diǎn)五厘；第二部分是跨省區(qū)交易電量128億，平均電價(jià)降幅是六分九九，同比收窄二分九；第三部分是替代電量交易76個(gè)億，平均降價(jià)八分九，比上一年收窄約兩分。還有一小部分是地方優(yōu)惠24億，降價(jià)幅度約一毛。至于說(shuō)分季度折價(jià)，暫時(shí)沒(méi)有相關(guān)數(shù)據(jù)，如果需要會(huì)后可以和工作人員聯(lián)系。
關(guān)于投資的情況：2018年基本建設(shè)投資118.95億元，其中火電72.8億元，煤機(jī)和燃機(jī)分別是是53.44億元和19.39億元，水電6.32億元，風(fēng)電29.09億元，光伏2.95億元，其他還有7億元。2019年基本建設(shè)投資規(guī)模是74.39億元，較2018年下降44億元，主要是火電29.41億元，煤機(jī)和燃機(jī)分別是24億元和5.35億元，水電5.61億元，風(fēng)電31億元，光伏0.11億元，還有其他7億元。今年投資強(qiáng)度的下降主要是因?yàn)榛痣姍C(jī)組建設(shè)處于高峰期，其中有的機(jī)組已經(jīng)建成，但因國(guó)家這幾年限制煤機(jī)發(fā)展產(chǎn)能過(guò)剩，每年只有4500萬(wàn)千瓦投產(chǎn)規(guī)模，導(dǎo)致許多機(jī)組建成后變成了應(yīng)急機(jī)組等待進(jìn)入年度投產(chǎn)計(jì)劃中，其中有三臺(tái)機(jī)組均已處于等待狀態(tài)。但從我司新能源來(lái)看，風(fēng)電投資強(qiáng)度有所增加，雖然增加得不是很明顯。基本是這樣一個(gè)狀況。
回答：2018年長(zhǎng)協(xié)煤采購(gòu)量是5532萬(wàn)噸，占總采購(gòu)量44.2%，2019年我們將會(huì)加大這部分的工作力度，與2018年相比增幅約20%。
提問(wèn)：第一個(gè)問(wèn)題，關(guān)于煤炭業(yè)務(wù)，今年煤炭業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯的收窄或者回到正常水平，主要原因是什么？還有2017年煤炭業(yè)務(wù)毛利率高漲的原因是什么？第二個(gè)問(wèn)題，應(yīng)總提到18年四個(gè)季度的標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)，Q4是700，這與我們直觀影響并不相符，因?yàn)槿ツ晁募径让簝r(jià)已經(jīng)開(kāi)始下降，為什么四季度的標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)不降反升。第三個(gè)問(wèn)題，最近國(guó)資委下達(dá)新的國(guó)企考核標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)類(lèi)企業(yè)考核利潤(rùn)總額變成了考核凈利潤(rùn)，這方面的考核會(huì)影響大唐集團(tuán)還是直接影響到大唐國(guó)際發(fā)電？在這樣一個(gè)考核變更的情況下，公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展包括這方面的理念會(huì)不會(huì)有所變化
回答：剛才所提到的四季度入爐單價(jià)是含稅含燃?xì)?，如果從入廠煤來(lái)看，你說(shuō)的是對(duì)的，入廠煤在四季度有所下降，比三季度降低十幾元左右。入爐煤這方面主要是因?yàn)槭苋細(xì)庥绊?，它有一個(gè)入廠和入爐的差別，實(shí)際上四季度入廠煤價(jià)是下降的，入廠煤三季度是6.15，入爐是6.5，這并不矛盾。
回答：凈利潤(rùn)考核方面，國(guó)資委考核只對(duì)大唐集團(tuán)，不對(duì)大唐發(fā)電造成影響，大唐發(fā)電是集團(tuán)控股子公司，不直接對(duì)它考核。
提問(wèn)：18年煤炭業(yè)務(wù)比17年的毛利率下降很多，公司煤炭業(yè)務(wù)毛利水平收窄，這方面是為什么呢？
回答：公司煤礦的量并不太大，主要包含寶利煤礦、塔山煤款，不過(guò)塔山不會(huì)統(tǒng)計(jì)在范圍內(nèi)。實(shí)際上就是一個(gè)寶利煤礦，利潤(rùn)應(yīng)該比上年好一些。
提問(wèn)：2019年資產(chǎn)負(fù)債率降低的展望，因?yàn)?018年資產(chǎn)負(fù)債率還有一個(gè)點(diǎn)的提升，因國(guó)家對(duì)于央企有這方面降低的要求，想了解一下預(yù)計(jì)2019年在降低資產(chǎn)負(fù)債率方面有哪些措施？
回答：大唐發(fā)電從去年開(kāi)始由于收購(gòu)三個(gè)省份的子公司后，資產(chǎn)負(fù)債率有一定的提升，現(xiàn)在正在努力采取措施降低資產(chǎn)負(fù)債率。最主要措施是加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理、提升經(jīng)濟(jì)效益。除了這一點(diǎn)，我們對(duì)低效無(wú)效資產(chǎn)將會(huì)進(jìn)行處置，另外還會(huì)利用現(xiàn)在的政策，發(fā)行可轉(zhuǎn)債等長(zhǎng)期權(quán)益性債等措施，來(lái)降低資產(chǎn)負(fù)債率。
提問(wèn)：第一個(gè)是增值稅問(wèn)題，可否簡(jiǎn)單理解，如果三個(gè)點(diǎn)都給發(fā)電企業(yè)，那能不能降到每度電有半分錢(qián)的收益呢？
回答：這個(gè)數(shù)據(jù)沒(méi)有詳細(xì)的計(jì)算，初步估計(jì)應(yīng)該是半分錢(qián)左右。
提問(wèn)：2018年所收購(gòu)的三家公司均有所減值，19年是否還會(huì)減值？
回答：目前看沒(méi)有減值的跡象。
提問(wèn)：與18年這個(gè)水平相比呢？
回答：要低。
提問(wèn)：近兩年資本開(kāi)支有所下降，19年計(jì)劃要減少40億，現(xiàn)金流充足的前提下，那是否有歸還銀行貸款和降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的打算呢？
回答：現(xiàn)在每天的現(xiàn)金處于平衡狀態(tài)，若有富余資金肯定會(huì)及時(shí)歸還銀行貸款。
提問(wèn)：去年利潤(rùn)下降的主要原因是收購(gòu)這三塊資產(chǎn)造成的，如果沒(méi)有這個(gè)負(fù)擔(dān)的話，我們利潤(rùn)是上升的。第一個(gè)問(wèn)題，這三塊資產(chǎn)今年是否能好轉(zhuǎn)？是否采取了一定措施？？第二個(gè)問(wèn)題，大唐集團(tuán)更換領(lǐng)導(dǎo)，那相對(duì)大唐發(fā)電來(lái)說(shuō)是否有較好的支持力度，讓中小股東可以看到一點(diǎn)希望？
回答：收購(gòu)這三個(gè)區(qū)域的資產(chǎn)后，近一年并不很理想，當(dāng)初收購(gòu)時(shí)就可以看到情況不是很樂(lè)觀?，F(xiàn)在看這三個(gè)區(qū)域收購(gòu)過(guò)來(lái)以后，這一年盡管利潤(rùn)呈現(xiàn)擴(kuò)大的虧損狀態(tài)，但大家應(yīng)該可以看到除了河北下降以外，另外兩個(gè)區(qū)域的電量增長(zhǎng)還是得到一些改觀的。燃料這方面，主要是因?yàn)楹邶埥瓍^(qū)域情況特殊，黑龍江煤價(jià)受到了影響。但收購(gòu)以后，我們可以看到各項(xiàng)分項(xiàng)指標(biāo)并沒(méi)有明顯惡化。當(dāng)然其中處理了一部分資產(chǎn)，適當(dāng)進(jìn)行了減值，19年可能還會(huì)有點(diǎn)影響，但影響不會(huì)很大。隨著電量持續(xù)上漲趨勢(shì)來(lái)看，煤價(jià)也是高位盤(pán)整了兩年，今年開(kāi)始會(huì)有所松動(dòng)并往下降，綜合來(lái)看，對(duì)煤機(jī)來(lái)講都是好的跡象。
提問(wèn)：會(huì)不會(huì)讓發(fā)電企業(yè)再承擔(dān)一部分，把增值稅這部分吐出去？
回答：很難說(shuō)，因?yàn)樵趦蓵?huì)政府工作報(bào)告提到增值稅降10%，到底由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)目前不太清楚，有這種可能性，電網(wǎng)和發(fā)電分別承擔(dān)，但目前沒(méi)有準(zhǔn)確的信息。
提問(wèn)：公司怎么看今年的市場(chǎng)電的占比情況？大概可以擴(kuò)大到百分之多少？另外，折價(jià)方面，大家對(duì)于今年市場(chǎng)電的折價(jià)會(huì)繼續(xù)收窄還是比較樂(lè)觀的，不知道公司是怎么看這件事情，尤其從一季度整個(gè)電價(jià)或者長(zhǎng)單簽下來(lái)之后，有沒(méi)有感受到折價(jià)有進(jìn)一步收窄的可能？
回答：關(guān)于市場(chǎng)電量占比，去年977億的電量占銷(xiāo)售電量38.5%，相比上一年上升3.24%，今年占比應(yīng)該比上一年有所擴(kuò)大，主要包含兩個(gè)原因，第一是國(guó)家市場(chǎng)電的占比逐步在增長(zhǎng)，從全社會(huì)用電量增長(zhǎng)來(lái)看，從17年的26%增加到30%，今年早期預(yù)測(cè)，應(yīng)該會(huì)再漲4個(gè)點(diǎn)，應(yīng)該能夠達(dá)到34%，全社會(huì)的市場(chǎng)電預(yù)計(jì)達(dá)到2.4萬(wàn)億度左右，這是一個(gè)大的環(huán)境。另外一點(diǎn)是，一般工商業(yè)電價(jià)再降10%，這里面除了降低增值稅降了三個(gè)點(diǎn)，全部用于降電價(jià)，還要降低稅金，政府收的庫(kù)區(qū)移民、大型水利建設(shè)基金，這部分基金也存在降價(jià)空間，還有輸電費(fèi)現(xiàn)在已經(jīng)有些省份開(kāi)始在降，比如北京市就降了九厘三，現(xiàn)在也有降兩分多的，各省份逐步在出臺(tái)，這些措施恐怕距離降低10%工商業(yè)電價(jià)還差一部分，所以說(shuō)直接降發(fā)電企業(yè)的標(biāo)電價(jià)，可能性不太大。今年還有一個(gè)辦法就是放開(kāi)市場(chǎng)電量的比例來(lái)降低價(jià)格，這也是一個(gè)措施，所以有可能在三點(diǎn)幾的基礎(chǔ)上再放大一些。所以從大的形勢(shì)來(lái)講，全社會(huì)用電量增長(zhǎng)3%至4%問(wèn)題不大，也可能要比這個(gè)多。作為我們公司來(lái)講，可能今年市場(chǎng)電量的比例比這個(gè)還要高一點(diǎn)，除了國(guó)家大的形勢(shì)以外，去年是38.5%，今年有可能會(huì)超過(guò)五個(gè)點(diǎn)甚至達(dá)到十個(gè)點(diǎn)，目前通過(guò)收集的數(shù)據(jù)可以得知，我們的江蘇、浙江、江西、京津唐地區(qū)，這些主要的發(fā)展區(qū)域，各省量均超過(guò)平均數(shù)，有可能會(huì)超過(guò)今年的目標(biāo)數(shù)，但是會(huì)控制在50%以內(nèi)，不會(huì)超過(guò)10個(gè)點(diǎn)，預(yù)計(jì)46%、47%左右。折價(jià)的收窄，因連續(xù)幾年都在收窄，我認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)逐步向良性的有序競(jìng)爭(zhēng)來(lái)過(guò)渡，但如果煤價(jià)降低，也可能會(huì)有所反彈。但是從大概率來(lái)講，應(yīng)該跟今年差不多，如果是大范圍的收窄可能性不太大。
提問(wèn)：2019年資本開(kāi)支最大的是風(fēng)電占40%，火電19年和18年有明顯的下降，這么大的開(kāi)支，那在建工程中只有兩個(gè)億是風(fēng)電，其他這些還剩下28個(gè)億，現(xiàn)在是什么狀況？是核準(zhǔn)的還是在建？
回答：公司已核準(zhǔn)的、在建的風(fēng)電大數(shù)約一百萬(wàn)千瓦，已經(jīng)核準(zhǔn)但沒(méi)開(kāi)工的新能源包括海上風(fēng)電約160萬(wàn)千瓦，今年預(yù)計(jì)投產(chǎn)50萬(wàn)千瓦左右。
提問(wèn)：剛才說(shuō)的現(xiàn)在核準(zhǔn)沒(méi)開(kāi)工的，已經(jīng)達(dá)到并網(wǎng)的條件談好了嗎？?
回答：核準(zhǔn)上開(kāi)工的大部分已按照原來(lái)的電價(jià)執(zhí)行，當(dāng)然不能排除我們有些項(xiàng)目，因?yàn)閮赡瓴婚_(kāi)工就要要求你變成平價(jià)電，不給你再延了，是有一定的風(fēng)險(xiǎn)。但現(xiàn)在大部分還是按照原來(lái)的規(guī)則執(zhí)行，新的項(xiàng)目將會(huì)按照競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)去爭(zhēng)取。
提問(wèn)：未來(lái)新投資的區(qū)域分布是怎樣計(jì)劃，包括大唐新能源有沒(méi)有明確的劃分或者業(yè)務(wù)上的整合？
回答：大唐國(guó)際風(fēng)電原來(lái)是在大唐國(guó)際火電資產(chǎn)集中的區(qū)域，當(dāng)時(shí)與市場(chǎng)有一定承諾，大唐集團(tuán)火電資產(chǎn)逐步要放到上市公司中，為了避免競(jìng)爭(zhēng)，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，我們跟大唐集團(tuán)的區(qū)域，各是各的區(qū)域，在火電資產(chǎn)區(qū)域發(fā)展我們的新能源，大概是這么一個(gè)狀況。下一步基本遵循這樣的原則，但也可能會(huì)有出入，不會(huì)有太大的變化。
回答：還是會(huì)按照市場(chǎng)、按照區(qū)域有所側(cè)重，但并沒(méi)有明確的規(guī)定，還是本著在新能源這個(gè)領(lǐng)域發(fā)展，誰(shuí)能抓到好的項(xiàng)目誰(shuí)就去抓。但從集團(tuán)整體層面會(huì)有總的協(xié)調(diào)。
提問(wèn)：包括華能、華潤(rùn)，它們?cè)?9年對(duì)風(fēng)電投資有非常大的增長(zhǎng)，但我們這邊與18年是持平的，我們這塊對(duì)風(fēng)電未來(lái)會(huì)不會(huì)有大額的投資，或者說(shuō)如何規(guī)劃的？
回答：從集團(tuán)公司這個(gè)層面來(lái)講，在一些新能源的重點(diǎn)地區(qū)，包括沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，我們都成立了相應(yīng)的發(fā)展中心，發(fā)展中心重點(diǎn)就是新能源、光伏、風(fēng)電等等，現(xiàn)在已經(jīng)成立七個(gè)中心，而且人員已經(jīng)配備到位，所以我相信在今年或者未來(lái)幾年，這方面我們會(huì)有大的發(fā)展。作為中國(guó)大唐集團(tuán)不單是大唐發(fā)電，作為大唐國(guó)集團(tuán)也意識(shí)到這方面的問(wèn)題，所以下一步我們要側(cè)重在這些區(qū)域重點(diǎn)發(fā)展新能源，也是按照國(guó)家的要求。
主持人：非常感謝各位的踴躍發(fā)言，接下來(lái)有請(qǐng)公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理王欣先生致結(jié)束詞。
王欣：女士們，先生們，?剛才，應(yīng)學(xué)軍先生介紹了2018年度業(yè)績(jī)及相關(guān)情況，公司管理層就市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題同大家進(jìn)行了深入溝通。下面，我簡(jiǎn)要介紹一下公司今年的發(fā)展思路和工作重點(diǎn)。
總體上看，今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)和困難明顯增多，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，用電量增速將有所回落，電力產(chǎn)能過(guò)剩，加上行業(yè)政策影響，公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展都面臨較大壓力。我們要堅(jiān)持底線思維，把困難估計(jì)得更加充分些，把措施準(zhǔn)備得更加充足些。更要看到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署了系列保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展重大舉措，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持合理區(qū)間。我們要保持戰(zhàn)略定力，搶抓機(jī)遇，用好機(jī)遇，把各項(xiàng)事業(yè)推向前進(jìn)。
2019年，我們將貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，重點(diǎn)做好以下三方面的工作：
一是持續(xù)夯實(shí)安全基礎(chǔ)。牢固樹(shù)立“大安全”觀，全面落實(shí)安全主體責(zé)任，堅(jiān)持“防大抓小”，保持安全生產(chǎn)高壓態(tài)勢(shì)。完善風(fēng)險(xiǎn)雙重預(yù)防機(jī)制，扎實(shí)推進(jìn)能耗攻堅(jiān)計(jì)劃，堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，全面提升設(shè)備本質(zhì)安全水平。
二是全面抓好提質(zhì)增效。全力搶發(fā)電量方面，主動(dòng)適應(yīng)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢(shì)和電力市場(chǎng)化改革新要求，以區(qū)域一體化營(yíng)銷(xiāo)為中心，進(jìn)一步完善大唐國(guó)際各級(jí)企業(yè)電力營(yíng)銷(xiāo)管理體系和管控機(jī)制，積極搶發(fā)有效益的各類(lèi)電量，確保公司利用小時(shí)對(duì)標(biāo)領(lǐng)先，確保年度電量目標(biāo)務(wù)期必成。加強(qiáng)成本控制方面，進(jìn)一步提升精細(xì)化管理水平，全力節(jié)省每一筆費(fèi)用開(kāi)支、爭(zhēng)取每一項(xiàng)優(yōu)惠政策。進(jìn)一步深化燃料“日管控、周分析”，推進(jìn)采購(gòu)結(jié)構(gòu)、配煤摻燒、市場(chǎng)煤競(jìng)價(jià)三個(gè)方面的深層次對(duì)標(biāo)，實(shí)現(xiàn)公司煤源結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源重組優(yōu)化，全力控制燃料成本。強(qiáng)化資本運(yùn)作方面，更加注重發(fā)揮上市公司平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，積極探索多元化的低成本融資模式，進(jìn)一步降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。緊跟國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，適時(shí)推進(jìn)非水新能源資產(chǎn)并購(gòu)，進(jìn)一步優(yōu)化公司電源結(jié)構(gòu)。
三是著力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。圍繞京津冀協(xié)同發(fā)展、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略搶抓機(jī)遇，以新理念引領(lǐng)和助推高質(zhì)量發(fā)展。加大力度推進(jìn)新能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，積極參與內(nèi)蒙古特高壓外送基地新能源項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置，加強(qiáng)海上風(fēng)電資源占有和儲(chǔ)備，穩(wěn)步推進(jìn)光伏發(fā)電項(xiàng)目前期工作。大力推進(jìn)火電、熱力產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，加快沿海地區(qū)開(kāi)發(fā)布局百萬(wàn)煤電機(jī)組及H級(jí)燃?xì)獍l(fā)電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，推進(jìn)煤電機(jī)組轉(zhuǎn)型升級(jí)。高度重視新增熱網(wǎng)的可持續(xù)性及長(zhǎng)遠(yuǎn)效率效益，因地制宜發(fā)展“網(wǎng)源一體”智慧化熱力項(xiàng)目。狠抓工程建設(shè)質(zhì)量，研究建立內(nèi)部質(zhì)監(jiān)站，加強(qiáng)施工過(guò)程質(zhì)量控制，強(qiáng)化質(zhì)量督查，嚴(yán)格驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)工程建設(shè)質(zhì)量的進(jìn)一步提升。
最后，再次對(duì)各位分析師朋友長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)公司所給予的信任與支持致以誠(chéng)摯的感謝！并向各位致以良好的祝愿和誠(chéng)摯的敬意！
主持人：今天業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)到此結(jié)束，再次感謝各位的積極參與，祝愿各位身體健康，祝愿大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司業(yè)績(jī)更上一層樓，會(huì)后如有問(wèn)題歡迎大家通過(guò)電話等形式與我們進(jìn)行溝通，再次感謝！
