業(yè)績簡介：2018年一季度公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入173.45億元，同比增長13.62%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.4億元，同比下降14.19%，每股盈利實現(xiàn)0.0407元，同比下降14.19%，截止2018年一季度末，公司資產(chǎn)負債率實現(xiàn)74.46%，同比降低3.93個百分點，公司總資產(chǎn)達到2514.94億元，同比增長8.38%，歸屬于上市公司股東的所有者權益達到553.57億元，同比增長37.18%，截止2018年一季度末，公司裝機容量達到4831萬千瓦，同比增長5.22%，一季度公司實現(xiàn)發(fā)電量487.28億千瓦時，同比增長10.23%，全口徑利用小時實現(xiàn)1019小時，同比提高2.1%。單位供電實現(xiàn)290.77克每千瓦時，同比增加0.41%。機組等效可用系數(shù)實現(xiàn)93.3%，同比下降3.19個百分點，綜合廠用電率實現(xiàn)5.31%，同比降低0.19個百分點。
問答環(huán)節(jié)：
提問：1、公司一季度的單位燃料成本成本，還有標煤單價分別是多少？比去年同期改變怎么樣？另外，如果不考慮燃氣機組，公司單位燃料成本成本和標煤單價一季度分別是怎么樣？2、想了解一季度為什么民營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益減的那么多？3、投資收益跟去年同期減少比較多的，雖然去年一季度有一個賣保險的大概2.3億的一次性的收益，同時還有什么理由？好，謝謝。
回答：一季度公司的發(fā)電單位燃料成本是較同期有所增加，公司一季度煤機單位燃料成本完成192.64元，同比增加6.96元，一季度標煤單價完成631.3元，同比增加了19.42元。公司一季度燃機單位燃料成本完成344元，去年同期為356元，同比有所下降。一季度公司合計單位燃料成本完成200元/兆瓦時，去年同期是196元/兆瓦時，同比上升了4元/兆瓦時。從標煤單價情況來看，一季度公司煤機標煤單價完成631元，去年同期是612元，同比增加了19元，燃機標煤單價完成1938元，去年是1897元，同比上升41元。一季度公司總體標煤單價完成682元，去年同期是672元，同比上漲10元。
公司一季度投資收益完成了1.24個億，同比降低金額比較大，主要是兩方面原因：一是去年我們出售大地保險的股份，約2.4億元的影響，二是今年公司根據(jù)參股單位效益測算的投資收益有所降低，其中寧德核電的影響比較大。寧德核電一季度對于公司的貢獻為0.92億元，而去年同期為3.73億元，同比大幅下降。寧德核電一季度利用小時有所下降的主要原因是一季度有兩臺機組進行檢修，而去年同期沒有機組進行檢修，所以發(fā)電量較去年同期有所下降，主要是這個原因。
提問：1、公司今年一季度采購的煤炭當中長協(xié)跟現(xiàn)貨的價格分別是多少？同比上漲分別是多少錢？2、公司今年的大用戶直購電量具體有多少？然后折扣是多少？去年同期電量跟折扣分別是多少？3、公司分電源的，煤機、燃機、水電、風電、光伏分別貢獻了多少利潤？
回答：大唐國際采購長協(xié)煤炭一共是805萬噸，長協(xié)煤的價格同比去年一季度上漲了36.16元。長協(xié)煤的占比是39.5%，現(xiàn)貨煤分兩部分，一部分是國內的現(xiàn)貨，采購量是714萬噸，占比是35.1%，進口的現(xiàn)貨351萬噸，占比17.2%。今年2018年一季度長協(xié)煤的標煤單價是610.92元，現(xiàn)貨煤是616.68元，長協(xié)的價格同比上漲了36.16元。
一季度，公司完成的大用戶直購電量是92.67億千瓦時，同比增長了211%。平均價格折扣是45.29元/兆瓦時。2017年平均折扣為44元/兆瓦時，21017年一季度平均折扣大概是46元/兆瓦時。
公司一季度煤機板塊實現(xiàn)的利潤總額大概是8.7億元左右，燃機板塊實現(xiàn)的盈利2.9億元，水電企業(yè)出現(xiàn)了虧損，虧損了1.77億元，光電是盈利2.8億元，光伏企業(yè)是盈利0.51億元。
提問：1、公司全年的單位燃料成本同比的變化有沒有一個更新的指引？2、想問一下關于電價這邊接下來有沒有一個調整的預期？
回答：先說電價，現(xiàn)在看沒有新的進展。到目前為止，政府也沒有明確電價不調整了，但總體上不是很樂觀。關于全年單位燃料成本，今年從一季度趨勢看，超過了我們的預期，降幅比較大。從供需形勢來看，今年新增產(chǎn)能可能釋放的會比去年要快一點，今年國家去產(chǎn)能的目標是1.5億噸，釋放優(yōu)質產(chǎn)能可能接近3億噸，今年的產(chǎn)能力度會比去年大。整體上看，煤價會和去年的水平差不多，很難判斷會有大幅下降，還得看國家的一些政策的調控。
提問：公司4月交割的那部分收購資產(chǎn)在一季度的盈利情況怎么樣？
財務部：一季度現(xiàn)在單個區(qū)域，河北和黑龍江一季度都實現(xiàn)了盈利，但安徽公司那邊還是處于虧損狀態(tài)，現(xiàn)在因為正在審計過程當中，具體的結果在審計結束之后才能披露出來。
提問：如果看今年的一季度和去年的一季度，或者去年全年的情況，公司煤炭采購當中采用市場價和長協(xié)價的比例，以及長協(xié)價里面，年度長協(xié)和月度長協(xié)的比例有沒有特別明顯的變化？
回答：今年一季度的長協(xié)煤中，年度長協(xié)和月度長協(xié)定價的這兩種機制，按照國家單位主導的定價協(xié)議來看是按照1：1的比例進行簽訂的，沒有太大的變化。采購的比例，長協(xié)煤的比例同比去年一季度下降了8個百分點，國內現(xiàn)貨的占比較去年一季度是提升了4.2個百分點，進口的現(xiàn)貨煤較去年占比提升了4.8個百分點。
年度長協(xié)的定價機制是這樣的，是以下水煤5500千卡煤種北方港各月含稅平常交貨基準價格為535元每噸的基價，按月對合同價格進行調整，調整依據(jù)為上月最后一期的BFPI指數(shù)和上月最后一期的CCPD現(xiàn)貨價格指數(shù)的算術平均值，調整幅度為上述平均值與基準價格差額的50%。月度定價機制是下水煤5500大卡，煤種各月含稅平常價格參考上月最后一期的CCI、CCPD、CECI和API8現(xiàn)貨價格指數(shù)調整確定。
提問：公司 2018年的財務費用是否比去年有所增加？增加的原因是什么？來自于哪些部分？比如說新建項目和原來的項目。
回答：2018年整個的融資形勢到現(xiàn)在看還是偏緊，也就是說從去年下半年開始，整個的市場利率提升的還是蠻快的，主要是缺錢。2018年現(xiàn)在看，公司感覺還是很緊。從我們現(xiàn)在做的幾筆業(yè)務來看，增量部分很多都恢復到的基本利率，但是存量部分的利率優(yōu)惠大部分還能夠保持，這樣看2018年的財務費用可能會略有上升。
提問：公司現(xiàn)在的煤炭庫存是處于什么水平？較今年年初和去年同期怎樣？
回答：截至3月底，公司全口徑的庫存量是536萬噸，同比去年一季度末升高了270萬噸。較今年年初大約提升了20萬噸左右。
提問：1、公司今年資本開支的計劃，以及各個發(fā)電板塊裝機的計劃？2、關于最近能源局對于電力現(xiàn)貨市場意見征求函的情況，公司的市場參與度以及參與方式的情況，以及公司認為電力市場的運營對于公司電價以及盈利情況的影響？
回答：關于市場參與度，公司一季度一共是完成市場電量126.49億千瓦時，占上網(wǎng)電量的26.6%。2018年公司預計新投產(chǎn)基礎的容量大數(shù)是346萬千瓦，這其中有接近330萬千瓦是煤機和燃機項目，另外還有15萬千瓦是風電項目，還有2萬千瓦的光伏項目。煤機接近200萬千瓦，剩下的130萬千瓦是燃機項目。
提問：1、關于煤機，今年投產(chǎn)200萬千瓦大概是什么項目？在哪里？ 2019年會不會繼續(xù)投產(chǎn)煤機？2、關于單位燃料成本，一季度同比增幅大概在3%，是大幅低于現(xiàn)貨市場的情況，想問一下公司大概都采取了一些什么措施來降低燃料成本的增加？
回答：煤機這200萬千瓦是分別是河北蔚縣電廠兩臺66萬千瓦機組以及遼寧沈東熱電兩臺35萬千瓦機組。2019年預計煤機，煤機也就是行業(yè)燃機也是200萬。
公司今年控制煤價的一個基本措施，就是調整燃煤的結構。盡管長協(xié)煤同比重的份額有所降低，但是長協(xié)煤的煤量有所增加。2018的長協(xié)煤量比2017年的長協(xié)煤量的簽訂量增加了568萬噸，在這種情況下，公司一季度的長協(xié)煤燃煤量是有所增加的，同時在一季度公司又增加了進口煤的采購量，從剛才介紹的數(shù)據(jù)當中看，進口煤的占比較去年也大幅增加。進口煤在一季度是相比于長協(xié)煤價格還要低的煤種，所以公司的主要手段就是通過對煤炭結構的調整，來控制煤價。
提問：1、想問一下不同的發(fā)電種類一季度的利用小時數(shù)是多少？2、想問一下公司全年的直供電量和價格折扣指引是否有變化？
回答：公司一季度的全口徑平均利用小時是1018.7小時，其中火電利用小時是1168小時，水電利用小時是505.6小時，風電是623.4小時，光伏利用小時是425.26小時。
關于直購電，去年我們全部銷售電量中近30%是市場電，其中絕大部分是直購電。今年應該在這個水平上增加會有接近10個點。
提問：1、公司火電的整個盈利里面，有多少個電廠是虧損的？這個比例是多少？虧損的這部分電廠總計虧了多少錢？2、管理層怎么看火電目前的狀態(tài)？國家長期來看如何去平衡火電和煤炭盈利的翹翹板效應？火電有沒有可能在未來真正變成一個公用事業(yè)，而不是跟著煤價波動的變成一個類似周期性的行業(yè)？
回答：關于火電虧損的問題，公司一季度火電一共盈利11.6億，其中煤電單位里面虧損單位一共6家，虧損面是23%，；燃機單位中有3家盈利，1家虧損，虧損是25%。
關于第二個問題，我覺得您剛才提到煤電行業(yè)會不會將來成為固定收益的服務型行業(yè)，這個應該不存在，從國家新的電力體制改革來看，實際上把我們全面推向了市場，逐步放開量和價的關系都要放開，現(xiàn)在來看我們的直購電這部分，全國放開的比例已經(jīng)達到了，去年是26%，今年按照國家發(fā)改委要求達到40%，但實際上有可能低于這個，從整個推進的進程來看，我們電力行業(yè)是逐步全面競爭性的一個市場和一個主體，應該是這么一個關系。從經(jīng)營狀況來看，我們覺得是這樣的，從電量的情況來看，今年發(fā)改委預期是5.5%的增長，我們從一季度的完成情況來看，第二季度保持一個比較高速的雙位數(shù)的增長，到三月份有所回落，但是一季度仍然維持了10左右的增長，所以說應該說全年預期迎來比5.5高，我們覺得應該稍好一些，但是應該不會像一季度保持這樣一個非常高速的狀態(tài)。整個一季度我們的天氣也是受到了全國性嚴寒的影響，三月份也有所回落，應該說在今年電量的需求上可能會出現(xiàn)前高，后面會低一些，這是在電量上，但是在總體上應該比去年稍好一些，比這個預期5.5要好。
關于煤價的情況來看，一二月份也是保持一個比較高的煤價上升的勢頭，但是進入到三月份幅度會馬上下來，一二月份主要是因為冬季需求大，因為天氣的因素，電量需求增加，煤炭的需求量也在增加，但是三月份隨著兩會召開，實際上整個都在回落，但是三月份過后，我們覺得煤炭釋放產(chǎn)能也在延續(xù)，今年可能比我們預期要稍好一些，二季度的需求可能還是個淡季，有可能在二季度的價格還是有所回落的，我們期待著。六七八月份可能還會有回升，但是從全年來看，應該說國家發(fā)改委在煤炭價格上也是做了大量的工作，一邊去產(chǎn)能，一邊控制穩(wěn)定價格，但我們覺得仍然是偏高，我們判斷價格應該是穩(wěn)中有降。現(xiàn)在看新能源的消納，是非常充分的，新能源基本全是盈利的，盈利的比例非常高。我們覺得盡管有可能要實施綠證強制交易或者是其他一些交易方式的變化，會對價格有影響，但是整體看短期內經(jīng)營水平應該不會有比較大的回落。從新增裝機來看我們今年的增速也不會很低，所以我們對今年的經(jīng)營狀況，應該還是有所期待的。
提問：1、關于今年的水電情況的，我看到四月以來的三峽的出庫流量同比下滑了很多，我想了解一下公司這邊的情況，今年對于來水的預期是怎么樣的？2、關于進口煤，公司也說今年一季度進口煤同比也是增長比較多的，我聽說今年東部地區(qū)的二類港口開始限制進口煤了，一類港口也可能會開始限制，公司這邊是怎么樣的影響？
回答：關于進口煤的，2018年一季度公司完成進口煤量351萬噸，同比去年增加了175萬噸，價格比國內市場煤的標煤單價要低120元。關于進口煤限制政策這，前期國家對二類口岸進口煤進行了限制，前一段時間廈門港也已經(jīng)對進口煤進行了限制，廈門港是屬于國家的一類口岸。從這個趨勢來看，進口煤限制從二類港口逐漸蔓延至一類港口，可能會意味著，國家對于進口煤的限制要進行升級，但是國家目前還沒有明確的態(tài)度對進口煤是如何限制。現(xiàn)在市場上對于進口煤限制只有預期，并沒有政府明確的通知。
關于水電來水的情況，公司一季度水電利用小時完成了505.55小時，較去年同期下降了5個小時，主要原因來水偏枯。隨著五六月份汛期的來臨，二季度水電利用小時將會整體提升。全年的來水情況較去年來比，應該是在5.5%全社會用電量這一預期增幅之上?；痣姷脑鏊僬w也應在5.5%以上，但是煤電更好一些，燃機較去年會有一些下降。
提問：1、請教一下今年一季度熱力這塊的營業(yè)收入和毛利的情況，2、之前提到的煤電這一塊整體的利潤的話是8.7億，是否包括熱力銷售的相關的利潤？
回答：公司電力板塊是盈利的，但是熱力板塊是虧損的。一季度熱力整體虧損三個多億。非電板塊一季度是略微出現(xiàn)了一些虧損，主要是集中再生資源公司。目前由于成本偏高，而去年年底庫存也比較高，所以暫時毛利潤還是出現(xiàn)了虧損。非電板塊的收入占總收入的比重大概是4.3%。?
提問：如果是同等條件下，同樣的北方港口，長協(xié)煤價較現(xiàn)貨煤價會不會有一定的折扣，折扣大概是多少錢？
回答：80元左右。
