主題：大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司2016年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)
時(shí)間：2016年8月30日
地點(diǎn)：上海
主持人：尊敬的各位投資者朋友們，大家下午好！感謝大家在百忙之中蒞臨現(xiàn)場(chǎng)或通過(guò)電話的方式參加大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司2016年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。我是現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議主持人關(guān)娜，也感謝線上主持人張霞。接下來(lái)我向各位介紹出席本次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)，他們是：
大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司副董事長(zhǎng)，總經(jīng)理王欣先生，大唐國(guó)際股份有限公司總經(jīng)濟(jì)師、董事會(huì)秘書(shū)應(yīng)學(xué)軍先生，大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司財(cái)務(wù)部主任孫延文先生，大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司證券與資本運(yùn)營(yíng)部副主任魏玉萍女士。接下來(lái)有請(qǐng)大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司副董事長(zhǎng)，總經(jīng)理王欣先生致開(kāi)場(chǎng)辭。
王欣：女士們，先生們，非常高興與在座的投資者和分析師朋友們?cè)俅蜗嗑凵虾?，我?jǐn)代表大唐發(fā)電對(duì)各位朋友對(duì)大唐發(fā)電的關(guān)心和支持表示感謝！2016年上半年面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)，實(shí)現(xiàn)GDP總體增長(zhǎng)6.7%。上半年全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2.7%，增速同比提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，用電形勢(shì)比上年有所好轉(zhuǎn)，但是發(fā)電裝機(jī)容量增速高于全社會(huì)用電量增速的局面沒(méi)有改變。
上半年由于運(yùn)營(yíng)機(jī)組所在區(qū)域平均利用小時(shí)同比下降以及環(huán)保改造機(jī)組增加，公司發(fā)電量同比下降約5.8%，同時(shí)受國(guó)家煤炭產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能政策影響，自二季度以來(lái)，電煤價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，為公司燃料成本管控帶來(lái)較大壓力。2016年1月1號(hào)開(kāi)始實(shí)施的火電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)，又對(duì)公司平均上網(wǎng)電價(jià)有明顯的下拉作用。
面對(duì)外部嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)以及公司一季度業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)大幅下滑的不利局面,公司新領(lǐng)導(dǎo)班子勇于面對(duì)挑戰(zhàn)，提出了“大干二季度，創(chuàng)利20億”的號(hào)召，同時(shí)部署了全面實(shí)施趕超計(jì)劃、全面打造鐵軍隊(duì)伍兩大任務(wù)。通過(guò)全體員工的不懈努力，公司二季度業(yè)績(jī)較一季度實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司2016年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.93億元，同比降低17.15%，剔除非電板塊影響，發(fā)電板塊實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額61.30億元，同比增加1.74%。
下面由公司總經(jīng)濟(jì)師應(yīng)學(xué)軍先生對(duì)公司2016年中期業(yè)績(jī)做具體介紹，之后我和我的同事將與大家就市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行深入的探討。
應(yīng)學(xué)軍：女士們，先生們，各位投資者和分析師朋友們，大家下午好！很榮幸由我代表大唐發(fā)電的管理層向大家回顧并分析2016年上半年公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況以及上半年的市場(chǎng)政策環(huán)境，并對(duì)2016年下半年經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)前景進(jìn)行展望。
首先重點(diǎn)介紹一下公司在上半年取得的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)進(jìn)展?fàn)顩r。截至到2016年6月底，公司裝機(jī)容量達(dá)到4347.2萬(wàn)千瓦，同比2015年中增長(zhǎng)了4.69%，上半年年發(fā)電量累計(jì)完成819.56億千瓦時(shí)，同比降低了5.8%。公司共參股煤礦煤炭產(chǎn)量上半年累計(jì)完成1251萬(wàn)噸，同比降低37.3%，聚丙烯產(chǎn)量完成了7.69萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)457.24%?？傮w財(cái)務(wù)狀況方面，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入291.99億元，同比減少5.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)完成16.94億元，同比減少17.15%，每股盈利實(shí)現(xiàn)0.1272元每股，同比減少17.19%，公司合并資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)現(xiàn)79.62%，同比提高0.52個(gè)百分點(diǎn)。
下面對(duì)公司的發(fā)電業(yè)績(jī)進(jìn)行分析和回顧。上半年公司共計(jì)115萬(wàn)千瓦的控股管理容量投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)，包括火電項(xiàng)目一百萬(wàn)，水電項(xiàng)目2.5萬(wàn)，光伏發(fā)電項(xiàng)目11萬(wàn)，公司電源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，公司管理裝機(jī)容量和權(quán)益裝機(jī)容量分別比2015年底增長(zhǎng)2.68%和1.93%，公司發(fā)電能力繼續(xù)提升。
受宏觀經(jīng)濟(jì)和電力需求增速放緩影響，上半年公司發(fā)電機(jī)組的利用小時(shí)同比下降，全口徑機(jī)組平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)1928小時(shí)，同比降低161小時(shí)，其中火電機(jī)組平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)2024小時(shí)，同比下降226小時(shí)，但水電機(jī)組平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)1700小時(shí)，同比增加236個(gè)小時(shí)，風(fēng)電機(jī)組平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)1087個(gè)小時(shí)，同比增加了44個(gè)小時(shí)。盡管公司發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)數(shù)同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但仍高于全國(guó)平均水平，上半年公司火電、水電、風(fēng)電以及全口徑利用小時(shí)數(shù)均全面高于全國(guó)平均水平，充分展現(xiàn)了公司在區(qū)域布局，機(jī)組容量，設(shè)備狀況和管理水平方面的優(yōu)勢(shì)。
上半年業(yè)績(jī)顯示，公司電力板塊優(yōu)勢(shì)明顯，火電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)突出，盡管受到電價(jià)下調(diào)，利用小時(shí)下降以及煤價(jià)回升等外部不利因素的影響，上半年電力板塊業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)盈利61.3億元，同比增長(zhǎng)約1.74%。上半年煤電合并口徑實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)50.76億元，占電力板塊盈利總額的82.4%，公司其他電力板塊均實(shí)現(xiàn)盈利。
下面對(duì)2016年上半年的發(fā)電成本結(jié)構(gòu)和變動(dòng)情況做簡(jiǎn)要分析。2016年上半年公司成本管控成效顯著，在成本結(jié)構(gòu)中占比最大的燃料成本占總經(jīng)營(yíng)成本的40.17%，相對(duì)于去年同期的50.25%有顯著下降。2016年上半年火電發(fā)電單位燃料成本實(shí)現(xiàn)106.73元每兆瓦時(shí)，同比2015年同期降低23.1%。
2016年上半年公司持續(xù)大力度開(kāi)展節(jié)能減排和環(huán)保治理工作，完成單位供電煤耗296.67克每千瓦時(shí)，同比降低8.04克每千瓦時(shí)，包括二氧化硫，氮氧化物，煙塵和廢水在內(nèi)的主要污染物指標(biāo)同比也有顯著下降。上半年國(guó)家脫硫脫銷綜合效率分別完成97.4%和81.7%，保持在較高水平。上半年公司完成十臺(tái)機(jī)組超級(jí)排放改造，環(huán)保治理水平顯著提升。
2016年上半年公司項(xiàng)目前期工作有序推進(jìn)，年初至今共計(jì)六個(gè)電源項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)，總?cè)萘繛?0萬(wàn)，皆全部為可再生能源發(fā)電項(xiàng)目，其中水電項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)共計(jì)21萬(wàn)，分布在云南，光伏項(xiàng)目四個(gè)共計(jì)19萬(wàn)，主要分布在云南、內(nèi)蒙及江西。
現(xiàn)在介紹一下公司非電業(yè)務(wù)方面的情況。2016年上半年公司四家共參股煤礦企業(yè)全年原煤產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)1251萬(wàn)噸，同比降幅超過(guò)30%。多倫煤化工項(xiàng)目的累計(jì)生產(chǎn)聚丙烯7.69萬(wàn)噸，克旗煤制氣項(xiàng)目累計(jì)生產(chǎn)天然氣3.92億標(biāo)方，產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。煤化工業(yè)務(wù)重組方面，3月29日公司與中國(guó)國(guó)新控股公司簽署了《煤化工及相關(guān)項(xiàng)目重組框架協(xié)議之終止協(xié)議》確認(rèn)終止“重組框架協(xié)議”。4月27日，公司與中國(guó)大唐集團(tuán)簽署煤化工資產(chǎn)重組框架協(xié)議，正式啟動(dòng)新一輪的煤化工資產(chǎn)重組。6月30日，公司與中國(guó)大唐集團(tuán)的全資子公司中新能化科技有限公司簽署了“煤化工及關(guān)聯(lián)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓協(xié)議”，并通過(guò)了董事會(huì)的審議。8月29日在公司召開(kāi)的2016年第二次臨時(shí)股東大會(huì)上，公司與中新能化簽訂的煤化工及關(guān)聯(lián)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓協(xié)議的議案，獲得股東投票表決通過(guò)。
下面簡(jiǎn)要分析一下發(fā)電企業(yè)上半年面臨的市場(chǎng)政策環(huán)境。電力需求方面，上半年，全國(guó)電力需求增速企穩(wěn)回升，但總體供需矛盾仍然比較突出，上半年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)6.7%，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2.7%，但增速同比提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。截至6月底，全國(guó)規(guī)模以上電廠裝機(jī)容量達(dá)到15.2億千瓦，同比增長(zhǎng)11.3%。上半年，全年發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)1797小時(shí)，同比下降138小時(shí)，其中火電設(shè)備平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)1964小時(shí)，同比下降194小時(shí)，由于全國(guó)來(lái)水偏豐，水電設(shè)備平均利用小時(shí)實(shí)現(xiàn)1658小時(shí)，同比增長(zhǎng)了146個(gè)小時(shí)。
煤炭市場(chǎng)方面，2016年上半年，受煤炭行業(yè)去產(chǎn)能政策發(fā)力以及電力需求增長(zhǎng)回穩(wěn)的影響，導(dǎo)致電煤價(jià)格結(jié)束了自年初以來(lái)低位徘徊的走勢(shì)，并開(kāi)始上漲。預(yù)計(jì)下半年，煤炭供應(yīng)可能出現(xiàn)階段性偏緊的情況，相應(yīng)煤炭?jī)r(jià)格還會(huì)有一定幅度的上漲。但由于需求增長(zhǎng)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格漲幅會(huì)趨于收窄。
電力市場(chǎng)改革方面，今年春節(jié)以來(lái)，電力市場(chǎng)化改革進(jìn)展加快，重點(diǎn)表現(xiàn)在：輸配電改革試點(diǎn)由7個(gè)省擴(kuò)展到18個(gè)省份；售電側(cè)改革繼續(xù)在重慶、廣東推進(jìn)；綜合試點(diǎn)改革由云南、貴州推廣至山西和廣西；北京、廣州電力交易中心掛牌成立，新疆、江蘇、廣西等地的電力交易中心也相繼掛牌成立；湖南、甘肅、遼寧等省相繼上報(bào)電力體制改革試點(diǎn)方案。新電改對(duì)發(fā)電公司的影響較大，主要體現(xiàn)在將有越來(lái)越多的電量采用市場(chǎng)化的方式進(jìn)行交易，包括大用戶直供電方式。在電力供應(yīng)過(guò)剩的情況下，市場(chǎng)化交易的電量，其交易價(jià)格將明顯低于標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)。
下面就公司2016年下半年的業(yè)務(wù)前景進(jìn)行展望。下半年公司發(fā)電主業(yè)依舊面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，主要有以下三個(gè)方面，第一，利用小時(shí)：全國(guó)電力供應(yīng)局面仍然是過(guò)剩的局面，利用小時(shí)面臨持續(xù)下滑。第二，電價(jià)：2015年4月和2016年1月，國(guó)家連續(xù)下調(diào)火電機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)，為公司火電機(jī)組造成了較大經(jīng)營(yíng)壓力。第三，煤價(jià)：2016年以來(lái)基本呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，環(huán)渤海價(jià)格指數(shù)已經(jīng)由380元/噸上漲到460元/噸以上。面對(duì)這些壓力，公司將積極應(yīng)對(duì)，迎難而上，努力尋求有效對(duì)策。第一，加大電力市場(chǎng)的營(yíng)銷力度，爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)電量。第二，加強(qiáng)煤炭結(jié)構(gòu)調(diào)整和價(jià)格談判，加大配煤摻燒力度，努力控制煤價(jià)水平。第三，采取有效措施，降低管理成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用。第四，有效利用氣候條件，增加水電機(jī)組的發(fā)電量。
隨著8月29日公司股東大會(huì)上通過(guò)了煤化工及相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的方案，公司將全力推進(jìn)煤化工及相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的后續(xù)相關(guān)工作，力爭(zhēng)年內(nèi)全面完成煤化工及相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。此次煤化工及相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓對(duì)公司意義重大，有這么幾點(diǎn)：有利于公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)上的大額減虧；有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；有利于公司健康持續(xù)發(fā)展。對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響主要有以下三個(gè)方面：一是預(yù)計(jì)降低公司資產(chǎn)負(fù)債率三個(gè)百分點(diǎn)；二是預(yù)計(jì)2016年母公司未分配利潤(rùn)為負(fù)，將影響當(dāng)期公司派發(fā)股東紅利事宜；三是預(yù)計(jì)合并報(bào)表層面對(duì)公司2016年度盈利會(huì)降低60億元左右。
公司在“十三五”期間將堅(jiān)持創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念。緊跟能源革命新趨勢(shì)，以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，以打造發(fā)電產(chǎn)業(yè)升級(jí)版為主線，以科技創(chuàng)新為動(dòng)力，以能源互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，堅(jiān)持價(jià)值思維，效益導(dǎo)向，搶抓電力體制改革戰(zhàn)略機(jī)遇，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)與銷售的有效對(duì)接，細(xì)化市場(chǎng)分類，細(xì)化服務(wù)對(duì)象，實(shí)現(xiàn)多類型產(chǎn)品的綜合性，系統(tǒng)性，高效率的服務(wù)，將大唐發(fā)電建設(shè)成為核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，具有較強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力的一流綜合能源服務(wù)商。
主持人：感謝應(yīng)總的介紹，接下來(lái)是問(wèn)答環(huán)節(jié)，歡迎在座各位以及線上的朋友們踴躍提問(wèn)，請(qǐng)各位在提問(wèn)之前報(bào)一下所代表的機(jī)構(gòu)。
法國(guó)巴黎銀行張僅：我有三個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題關(guān)于直購(gòu)電和市場(chǎng)電量上半年公司簽了多少，下半年預(yù)計(jì)多少，大概占全國(guó)發(fā)電量的比例是多少，然后折扣又是多少？第二個(gè)問(wèn)題，寧德核電今年上半年投資收益的貢獻(xiàn)有多少？第三個(gè)問(wèn)題，剛才管理層提到的今年上半年情況較不樂(lè)觀，想問(wèn)一下公司對(duì)全年利用小時(shí)，一個(gè)是所有機(jī)組，第二個(gè)是火電機(jī)組的利用小時(shí)的展望，還有煤價(jià)，因?yàn)榻衲晟习肽旯締挝蝗剂铣杀久簝r(jià)都做得非常好，全年公司預(yù)計(jì)是多少？
應(yīng)學(xué)軍：關(guān)于直購(gòu)電和市場(chǎng)電量問(wèn)題，今年隨著電力市場(chǎng)的改革深化，我們整個(gè)市場(chǎng)電量的比例在快速增加，1到7月份的數(shù)據(jù)，前七個(gè)月公司取得市場(chǎng)電量約214個(gè)億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)結(jié)算的市場(chǎng)電量是120億千瓦時(shí)，目前前七個(gè)月市場(chǎng)電量占公司全部結(jié)算電量的比重超過(guò)13%。公司所屬12個(gè)區(qū)域，除了京津唐以外都開(kāi)展了大用戶直購(gòu)電。大用戶直購(gòu)電目前簽約約162億千瓦時(shí)，平均降價(jià)的幅度是每度電四分四；目前結(jié)算的電量是93.8億千瓦時(shí)，實(shí)際結(jié)算的降價(jià)幅度是在每度電三分四至三分五。
市場(chǎng)電量的第二部分是替代電量，公司前七個(gè)月簽約的替代電量是35.8億千瓦時(shí)，這部分電量的降價(jià)幅度還是比較高的，目前看簽約的居民降價(jià)達(dá)到了每度電一毛七分七。截至到七月底實(shí)際結(jié)算電量9.8億千瓦時(shí)，平均降幅是一毛零三。還有一部分電量是跨省區(qū)的外送，這部分電量現(xiàn)在實(shí)際結(jié)算16.7億千瓦時(shí)，平均降價(jià)幅度是八分三，這是實(shí)際簽約的。隨著國(guó)家政策逐步出臺(tái)，各省區(qū)逐漸在加大這部分市場(chǎng)電量的量。對(duì)于全年的展望來(lái)看，每年下半年也會(huì)比上半年多，這是一個(gè)特點(diǎn)。所以我們對(duì)全年也做了預(yù)測(cè)，從公司整體上，目前看年內(nèi)各種市場(chǎng)電量大致能達(dá)到300億度左右，比去年多了100億度。預(yù)計(jì)全年大用戶直購(gòu)電這部分占其中的三分之二，大概210億度左右，這部分降價(jià)幅度應(yīng)該在四分錢(qián)左右。第二部分市場(chǎng)電量，應(yīng)該有60億度左右，這部分降價(jià)幅度最大，可能也在一毛七左右。還有跨省區(qū)送電，預(yù)計(jì)年內(nèi)有30億度，降價(jià)幅度基本在八分左右。全年市場(chǎng)電量如果達(dá)到三百億度的話，應(yīng)該占到公司全年發(fā)電量在15%到20%之間，這部分的電量還不包含下一步可能在京津唐區(qū)域馬上要開(kāi)展的直購(gòu)電，我們也在做積極的準(zhǔn)備，現(xiàn)在還剛剛要啟動(dòng)，這只是對(duì)全年的一個(gè)預(yù)測(cè)。
關(guān)于下半年的利用小時(shí)，從上半年的情況來(lái)看，全國(guó)的利用小時(shí)實(shí)際上比去年上半年低了138個(gè)小時(shí)，按照中電聯(lián)的預(yù)測(cè)，年底應(yīng)該是在2.5%的用電量增長(zhǎng)，這是7月29日中電聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)。實(shí)際上我們也看到，在1到6月份，我們?nèi)鐣?huì)用電量增長(zhǎng)是2.7%，到7月份全社會(huì)用電量增長(zhǎng)3.6%，也就是說(shuō)七月份單月同比上一年增長(zhǎng)了8.17%，這個(gè)增長(zhǎng)幅度是非常大的。盡管增幅較大，但可能跟去年基數(shù)比較低有關(guān)，去年七月份是一個(gè)負(fù)增長(zhǎng)，另外今年7月份的天氣比較熱，這兩個(gè)因素對(duì)7月份電量同比增幅較高影響較大。當(dāng)然從中我們可以看到，今年電量增長(zhǎng)有兩個(gè)特點(diǎn)，第一，我們的第二產(chǎn)業(yè)從去年全年的負(fù)增長(zhǎng)，今年前7個(gè)月是正的0.5%。第二，電力消費(fèi)的需求量在增加。我覺(jué)得中電聯(lián)7月29日發(fā)布的全年電量2.5%增長(zhǎng)預(yù)測(cè)是相對(duì)保守的。中電聯(lián)年初預(yù)測(cè)全年行業(yè)平均利用小時(shí)3700，火電是4000，而在7月29日發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告中分別增加了50小時(shí)。下半年，我們覺(jué)得保守的講，繼續(xù)維持上半年平穩(wěn)態(tài)勢(shì)；如果稍微樂(lè)觀一點(diǎn)，下半年電量會(huì)比上半年多一些，所以我們覺(jué)得下半年公司還有一些機(jī)會(huì)。另外，下半年隨著大用戶直購(gòu)電比例增加，我們這在方面也在積極策劃，爭(zhēng)取在市場(chǎng)電量當(dāng)中多拿到一些市場(chǎng)份額來(lái)增加公司的盈利能力和水平。
孫延文：關(guān)于寧德核電和煤價(jià)的問(wèn)題，寧德核電這個(gè)問(wèn)題大家比較關(guān)心。今年在7月份四號(hào)機(jī)組正式投入商運(yùn)，意味著這四臺(tái)機(jī)組全部投產(chǎn)。上半年寧德核電利潤(rùn)總額接近6億元，對(duì)公司投資收益的貢獻(xiàn)是2.5億元。第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于煤價(jià)，公司上半年通過(guò)各種措施，包括嚴(yán)控采購(gòu)價(jià)格、配煤摻燒等，上半年煤炭?jī)r(jià)格還是控制得比較好的，平均價(jià)格在340元/噸左右。隨著六七月份進(jìn)入夏季大負(fù)荷以來(lái)，煤價(jià)上調(diào)比較快，尤其在八月份單月漲了有四五十塊錢(qián)。因?yàn)榘嗽路轁q價(jià)，跟今年整個(gè)大的政策環(huán)境有關(guān)系，另外也與七八月份是夏季大負(fù)荷有階段性的關(guān)系，預(yù)計(jì)接下來(lái)到年底前煤價(jià)還會(huì)有所上漲，但不會(huì)再有這么大幅的增長(zhǎng)。我們預(yù)測(cè)下半年煤價(jià)應(yīng)該超過(guò)400元/噸，全年的均價(jià)應(yīng)該在380元/噸左右，對(duì)我們整體火電經(jīng)營(yíng)情況影響還是比較大的。
上海厚山投資王龍：我有幾個(gè)問(wèn)題，第一關(guān)于煤化工重組，我們自己算了一下14年虧損在180億左右，為什么在財(cái)務(wù)報(bào)表寫(xiě)得是負(fù)的60個(gè)億，這兩個(gè)差距體現(xiàn)在什么地方？第二，錫盟到山東的特高壓最近也投產(chǎn)了，有一半的電去山東，一半的電去京津唐地區(qū)，對(duì)我們目前的影響也沒(méi)有看到，而且明年兩條特高壓也會(huì)投產(chǎn)，最近又新核準(zhǔn)一條特高壓，所以特高壓對(duì)京津冀和山東地區(qū)的業(yè)務(wù)會(huì)不會(huì)產(chǎn)生比較大的沖擊？第三個(gè)問(wèn)題，未來(lái)兩年的投產(chǎn)計(jì)劃，黃金坪，雷洲，托克托五期大概什么時(shí)候會(huì)投產(chǎn)？第四個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)來(lái)看，標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)大概是多少錢(qián)？
孫延文：隨著煤化工重組的完成，它對(duì)公司財(cái)務(wù)有兩個(gè)層面的影響，第一個(gè)層面是對(duì)于大唐發(fā)電母公司的影響，對(duì)于母公司而言，確實(shí)是負(fù)的180億元，其中有80億元投資成本的損失，還有這次豁免不超過(guò)100億元的損失，總計(jì)是180億元。第二個(gè)層面是對(duì)于合并報(bào)表的影響，我們初步測(cè)算，隨著該方案于8月29號(hào)已經(jīng)通過(guò)了股東大會(huì)的投票表決，影響在60億左右，這里面有一個(gè)合并規(guī)則的問(wèn)題。因?yàn)橐坏桨嗽路荩麄€(gè)煤化工的損益在我們的合并范圍之內(nèi)，只是在八月三十一日這個(gè)時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)出去了，但我們豁免的委貸是我子公司，所以中間有合并抵銷，最終影響大概是在60億元左右。
對(duì)于標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)，整體上我們預(yù)計(jì)下半年的標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)大概超過(guò)400元/噸，在我們中期報(bào)里面上半年平均標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)大概達(dá)到了340元/噸，六月份大概在350元/噸，最近的數(shù)據(jù)是八月份標(biāo)煤價(jià)，大概在410元/噸左右。
應(yīng)學(xué)軍：我把錫盟到山東特高壓的情況介紹一下。這條線是內(nèi)蒙經(jīng)過(guò)北京到山東，實(shí)際上是內(nèi)蒙送山東的一條線。現(xiàn)在看電源點(diǎn)還沒(méi)有完全建設(shè)起來(lái)，但是北京到山東這一段的特高壓已經(jīng)建設(shè)起來(lái)了。所以今年線路建設(shè)起來(lái)以后，很快由國(guó)家能源局和國(guó)家電網(wǎng)操辦，啟動(dòng)了25億電量，推出來(lái)比較突然，我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中取得了5.16億度的電量。
關(guān)于這件事情我是這么理解的，它的主通道是由內(nèi)蒙過(guò)北京送山東，在今年內(nèi)蒙電量沒(méi)起來(lái)的情況下，這條線路也要送，因?yàn)橛行枨?，但并不能說(shuō)將來(lái)這是一個(gè)常態(tài)。第二點(diǎn)考慮，實(shí)際上北京，就是京津唐區(qū)域的利用小時(shí)數(shù)，目前上半年是2100多小時(shí)，雖然同比下降了350多個(gè)小時(shí)，但是仍然在全國(guó)平均線以上。山東區(qū)域相對(duì)來(lái)講，它也是負(fù)荷比較富余的地區(qū)，將來(lái)從京津唐往山東送，會(huì)不會(huì)經(jīng)常有這么大量還不一定，所以說(shuō)這件事情對(duì)京津唐電網(wǎng)的沖擊并沒(méi)有太多實(shí)質(zhì)性的影響，只是在電力協(xié)調(diào)調(diào)度方面會(huì)有需求。
當(dāng)然，我們目前的關(guān)注點(diǎn)是京津唐區(qū)域內(nèi)部將來(lái)要實(shí)施的大用戶直購(gòu)電，這是我們工作的重點(diǎn)。關(guān)于投產(chǎn)的問(wèn)題，今年上半年一共投產(chǎn)了113.5萬(wàn)千瓦，主要是撫州的一臺(tái)百萬(wàn)千瓦機(jī)組。另外甘孜水電的黃金坪電站有兩臺(tái)2.5萬(wàn)千瓦的小機(jī)已經(jīng)投產(chǎn)。另外是青海光伏有八萬(wàn)千瓦容量投產(chǎn)，云南這邊有三萬(wàn)千瓦光伏投產(chǎn)，都是上半年投產(chǎn)的。預(yù)計(jì)下半年我們投產(chǎn)的主要是兩個(gè)風(fēng)電，江西有一個(gè)四萬(wàn)千瓦、共計(jì)十六臺(tái)機(jī)組的風(fēng)電項(xiàng)目，還有山西的十六臺(tái)機(jī)組、容量為四點(diǎn)八萬(wàn)千瓦的風(fēng)電項(xiàng)目。另外，托電五期的1臺(tái)機(jī)組爭(zhēng)取年底前投產(chǎn)。托電五期本來(lái)預(yù)計(jì)在明年的年初，但是我們接到國(guó)家7月13號(hào)發(fā)布的有序放開(kāi)發(fā)電計(jì)劃的文件。這是一個(gè)征求意見(jiàn)稿，但是在征求意見(jiàn)稿里提出明年3月15號(hào)以后投產(chǎn)的火電機(jī)組可能要零計(jì)劃安排。我們對(duì)此也很重視，今年準(zhǔn)備把托電的兩臺(tái)機(jī)組力爭(zhēng)今年年底一臺(tái)機(jī)組完成，另外一臺(tái)機(jī)組準(zhǔn)備在明年一季度投產(chǎn)。還有正在建設(shè)過(guò)程中的蔚縣電廠和沈東預(yù)計(jì)在明年年底或后年年初投產(chǎn)，雷州電廠預(yù)計(jì)到后年年底，長(zhǎng)河壩水電四臺(tái)65萬(wàn)機(jī)組，總?cè)萘渴?60萬(wàn)千瓦，目前來(lái)看預(yù)計(jì)到明年的下半年投產(chǎn)。
上海厚山投資王龍：長(zhǎng)河壩四臺(tái)水電未來(lái)是當(dāng)?shù)叵€是送到外地去？
應(yīng)學(xué)軍：現(xiàn)在看還是當(dāng)?shù)叵?/p>
摩根大通：我補(bǔ)充一個(gè)問(wèn)題，想了解一下，明年我們對(duì)新能源尤其是風(fēng)電的布局，新增裝機(jī)的目標(biāo)是什么樣的情況？
應(yīng)學(xué)軍：我們目前在建的項(xiàng)目有江西風(fēng)電十三臺(tái)機(jī)組，總?cè)萘?.25萬(wàn)千瓦，還有浙江平湖，3.2萬(wàn)千瓦。實(shí)際上，我們下一步要建設(shè)的風(fēng)電還有一批，大概有90多萬(wàn)千瓦，但是這里面可能要打一個(gè)折扣，這些項(xiàng)目主要集中在江西、內(nèi)蒙、青海、福建這幾個(gè)區(qū)域，其中江西大概有21萬(wàn)千瓦，三個(gè)風(fēng)場(chǎng)；內(nèi)蒙有40萬(wàn)千瓦，兩個(gè)風(fēng)場(chǎng)；青海有10萬(wàn)千瓦，兩個(gè)風(fēng)場(chǎng)；福建有一個(gè)海上風(fēng)場(chǎng)，20萬(wàn)千瓦。但是內(nèi)蒙和福建三個(gè)20萬(wàn)千瓦風(fēng)場(chǎng)的在年內(nèi)核準(zhǔn)有可能會(huì)非常困難，如果這些核準(zhǔn)的話，那么有望在明年會(huì)啟動(dòng)，但目前還不能完全確認(rèn)下來(lái)。
法國(guó)巴黎銀行：追加兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)問(wèn)題關(guān)于風(fēng)電，我們看到公司的風(fēng)電利用小時(shí)今年是上漲的，我們看到的其他新能源公司都是下降很多，為什么公司的利用小時(shí)沒(méi)有受到棄風(fēng)限電的影響？第二，公司上半年的資金成本，還有全年的預(yù)計(jì)？
應(yīng)學(xué)軍：關(guān)于風(fēng)電利用小時(shí)上漲，主要原因是結(jié)構(gòu)因素和區(qū)域因素，因?yàn)楦鞴痉植嫉膮^(qū)域不一樣，我們公司的風(fēng)電大部分在遼寧、河北、內(nèi)蒙這三個(gè)區(qū)域，這些區(qū)域，比如河北，京津唐消化風(fēng)電能力要強(qiáng)一些。利用小時(shí)增長(zhǎng)無(wú)非兩個(gè)因素，第一個(gè)今年的風(fēng)比較好，第二電網(wǎng)消納風(fēng)電的能力提升。內(nèi)蒙這邊的消納能力稍微差一點(diǎn)，但是受風(fēng)電政策導(dǎo)向影響，所以它在這方面的限制較少一些。河北的風(fēng)電能力比較低，但消納能力比較強(qiáng)，遼寧也是這方面的因素。從綜合來(lái)看，我們的風(fēng)電利用小時(shí)可能會(huì)比別人高一些。
孫延文：公司上半年平均利率大概在4.5%左右，當(dāng)前整個(gè)貨幣政策相對(duì)比較寬松，之前公司在2010年，2011年借了一些基準(zhǔn)利率貸款，包括一些豁免的貸款，今年很多通過(guò)跟銀行簽補(bǔ)充協(xié)議下調(diào)了10%，包括像剛才介紹的甘孜有150到160億元的貸款，通過(guò)我們的努力同銀行協(xié)商降到了10%。當(dāng)然整個(gè)成本還在調(diào)控當(dāng)中，大家也知道煤化工這塊成本相對(duì)要高一些，如果剔除煤化工還會(huì)更低，大概4%出頭，整體來(lái)說(shuō)成本還是比較低的。整個(gè)債券市場(chǎng)的操作利率非常低，綜合利率不超過(guò)3%，大概在2.6%，2.7%左右，我們?cè)诖罅渴褂眠@些手段，預(yù)計(jì)煤化工資產(chǎn)轉(zhuǎn)出去之后，全年平均利率比今年上半年的4.5%還要低。
提問(wèn)：第一個(gè)問(wèn)題，我們?cè)诮衲甓径日麄€(gè)火電整體盈利情況受水電壓制以及需求不太好的情況下，怎么樣實(shí)現(xiàn)環(huán)比大幅度的改善？第二個(gè)問(wèn)題，公司也參股了很多地方的電力平臺(tái)，不知道電力體制改革，除了原有的發(fā)電和直購(gòu)電以外，后續(xù)怎么去參與售電這塊的業(yè)務(wù)？第三個(gè)問(wèn)題，之前母公司有一個(gè)資產(chǎn)注入的承諾，當(dāng)時(shí)因?yàn)槊夯ぶ亟M因素受到了耽擱，現(xiàn)在煤化工重組的事情已經(jīng)基本完成了，后續(xù)的安排是怎樣的，是不是可以順利推進(jìn)呢？
孫延文：二季度環(huán)比一季度盈利情況還是有大的改善，確實(shí)一季度整體業(yè)績(jī)情況不是很好，主要由于一季度受到春節(jié)社會(huì)用電量的影響。二季度新的領(lǐng)導(dǎo)班子到任之后，我們?nèi)鎸?shí)施趕超計(jì)劃，在全力爭(zhēng)搶電量上下功夫，電量整體上來(lái)講，尤其在5月份，比同期有大幅度的回升。另外就是控煤價(jià)，上半年我們的標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)在五大集團(tuán)中排在第二位，通過(guò)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，控制煤價(jià)。第三方面就是降成本，僅上半年通過(guò)債務(wù)重組，就是把原來(lái)基準(zhǔn)利率以上的借款往下降，不算國(guó)家下調(diào)利率這個(gè)因素，我們上半年整個(gè)電力板塊降成本大概降了三四個(gè)億。另外一個(gè)在可控費(fèi)用上面，比如管理費(fèi)，我們也是加大了跟整個(gè)五大電力集團(tuán)的對(duì)標(biāo)，看哪些方面能夠改善，包括我們爭(zhēng)取一些政策，現(xiàn)在所謂環(huán)保的政策，增值稅的退稅政策都在想方設(shè)法爭(zhēng)取每一分的效益。通過(guò)采取這些綜合措施，使公司二季度業(yè)績(jī)，特別是用電量，在整個(gè)大電力環(huán)境下跟去年比有所下滑的情況下創(chuàng)造了環(huán)比一季度業(yè)績(jī)大幅上升的局面。
應(yīng)學(xué)軍：這個(gè)問(wèn)題我補(bǔ)充說(shuō)一下，搶電量，控煤價(jià)，降成本，爭(zhēng)取一些政策。特別是搶電量，降煤價(jià)應(yīng)該說(shuō)成績(jī)還是非常突出的，比如一季度在上半年，公司的電量下降5.8%，如果我們同口徑相比，下降幅度僅僅是2%左右的水平。實(shí)際我們利用小時(shí)超區(qū)域平均，上半年我們煤機(jī)利用小時(shí)是2071小時(shí)，相比電網(wǎng)平均超了120小時(shí)。這個(gè)120小時(shí)實(shí)際上幅度是比較大的，所以在搶發(fā)電量方面成效還是非常明顯的。在眾多區(qū)域，公司的重要機(jī)組，比如潮州，福州，烏沙山這些大機(jī)組，基本在區(qū)域里面同類機(jī)組都排在前幾名，應(yīng)該說(shuō)我們?cè)趽尠l(fā)電量的工作方面成效還是非常顯著，特別在二季度表現(xiàn)非常突出。化工重組業(yè)務(wù)重組出去以后，公司將能夠集中更多精力做好我們的主業(yè)，在這方面加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
關(guān)于電力體制改革如何參與售電業(yè)務(wù)，公司現(xiàn)在也是積極行動(dòng)，一方面積極推進(jìn)售電公司的成立，我們?cè)谥貞c已經(jīng)成立了相關(guān)售電公司，在其他區(qū)域我們正在策劃準(zhǔn)備成立相關(guān)的售電公司，通過(guò)售電公司來(lái)增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)，爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額，通過(guò)售電公司的模式來(lái)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行敏感性測(cè)試，也能夠一定程度上通過(guò)雙邊協(xié)商的方式，增加我們自己機(jī)組的發(fā)電量。另外，公司針對(duì)電力市場(chǎng)改革市場(chǎng)化進(jìn)程加快，在人員和組織方面也做了一些調(diào)整，比如說(shuō)我們?cè)诟鱾€(gè)基層單位都成立了市場(chǎng)營(yíng)銷部，這是今年的新舉措，成立這個(gè)部門(mén)主要的任務(wù)是增加市場(chǎng)營(yíng)銷能力。
魏玉萍：在這里我首先感謝公司的股東以及在座的各位對(duì)煤化工資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)的關(guān)注與支持，8月29號(hào)股東大會(huì)以接近百分之百的贊成率通過(guò)了這個(gè)方案，也為下一步大股東注入資產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)大股東所做出的承諾，在煤化工轉(zhuǎn)讓方案確定后就會(huì)啟動(dòng)有關(guān)大股東注入的計(jì)劃。根據(jù)我們初步測(cè)算，截至2015年底，大股東所擁有的裝機(jī)容量是1.27億千瓦，其中列入上市公司的裝機(jī)容量是6500萬(wàn)千瓦左右，尚未注入上市公司裝機(jī)容量的有6000萬(wàn)千瓦左右，其中火電裝機(jī)規(guī)模有5000萬(wàn)千瓦左右。根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)注入上市公司的資產(chǎn)有條件要求，注入資產(chǎn)不應(yīng)該攤薄上市公司業(yè)績(jī)，所以大股東可以注入的資產(chǎn)規(guī)模到底是多大，還要根據(jù)煤化工重組之后，對(duì)比公司的業(yè)績(jī)進(jìn)行再梳理。但是無(wú)論如何，相信大股東應(yīng)該在2018年的10月底之前完成有關(guān)資產(chǎn)的注入事項(xiàng)。就目前來(lái)說(shuō)，還沒(méi)有形成具體資產(chǎn)注入的方案以及具體時(shí)間表。
主持人：由于時(shí)間關(guān)系，今天的問(wèn)答環(huán)節(jié)就到這結(jié)束了。非常感謝各位的踴躍發(fā)言，愉快的交流總是短暫的，接下來(lái)有請(qǐng)大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司副董事長(zhǎng)，總經(jīng)理王欣先生致結(jié)束詞。
王欣：女士們，先生們，剛才應(yīng)學(xué)軍先生代表大唐發(fā)電向大家介紹了公司2016年中期業(yè)績(jī)及相關(guān)情況，公司管理層也與大家就目前市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行了深入的溝通，我想利用下面時(shí)間簡(jiǎn)要介紹大唐發(fā)電2016年下半年的一些工作重點(diǎn)。下半年公司將緊緊圍繞全年利潤(rùn)目標(biāo)，集中精力抓好安全電量搶發(fā)，成本管控，優(yōu)化發(fā)展，基建創(chuàng)建精品工程，煤化工重組，節(jié)能減排，隊(duì)伍建設(shè)這八個(gè)方面的工作，力爭(zhēng)全年給股東和投資者交一個(gè)滿意的答卷。
關(guān)于受市場(chǎng)高度關(guān)注的煤化工重組事項(xiàng)，公司將全力推進(jìn)，確保年內(nèi)完成所有相關(guān)事項(xiàng)，相信隨著公司煤化工及相關(guān)資產(chǎn)不再納入公司合并報(bào)表，公司將會(huì)輕裝上陣，集中精力，全力以赴經(jīng)營(yíng)好發(fā)電主業(yè)，全面提升公司價(jià)值。
我補(bǔ)充一下煤價(jià)這個(gè)事，二季度我們主要的策略就是夯實(shí)兩個(gè)基礎(chǔ)，第一個(gè)是夯實(shí)安全生產(chǎn)基礎(chǔ)，因?yàn)榘踩a(chǎn)是我們電力行業(yè)的永恒主體。同時(shí)夯實(shí)我們的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)干的是兩個(gè)事，一個(gè)是搶電量，一個(gè)是控制煤價(jià)，因?yàn)楝F(xiàn)在煤價(jià)占我們發(fā)電成本的60%到70%，控制煤價(jià)主要的手段不單純是跟煤商去談判降煤價(jià)，更多是我們內(nèi)部采取配煤摻燒，加強(qiáng)我們內(nèi)部原料管理，配煤摻燒一季度我們是10%左右，但是二季度一下子實(shí)現(xiàn)了54%，這個(gè)比例是很大的，所以把煤價(jià)大幅度的控制了，通過(guò)這些完成了我們良好的業(yè)績(jī)。
最后本人對(duì)各位分析師和投資者朋友，長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)公司所給予的信任與支持致以誠(chéng)摯的謝意，謝謝大家！
主持人：今天的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)到此結(jié)束，再次感謝大家的積極參與，祝愿各位身體健康，工作順利！祝大唐發(fā)電業(yè)績(jī)更上一層樓，會(huì)后如果有任何問(wèn)題，希望大家通過(guò)電話的方式與我們溝通交流，謝謝大家！
